上周上证指数0.22%至3272.86点，创业板指上涨1.23%至2399.5点，深证成指上涨0.79%至11726.4点。周五两市成交量9530亿，整周美容护理（+3.64%）/石油石化（+3.47%）/社会服务（+2.77%）/传媒（+2.41%）/农林牧渔（2.40%）涨幅居前，建筑装饰（-3.10%）/房地产（-3.09%）/国防军工（-3.09%）/轻工制造（-2.41%）/建筑材料（-1.92%）跌幅居前。海外市场方面，美国2月PCE价格指数环比上升0.3%，与预期一致；同比上升5%，为2021年10月以来的最低水平，低于市场预期的5.1%和1月经修正的5.3%；核心PCE物价指数同比上升4.6%,低于预期的4.70%，通胀指标超预期放缓。3月密歇根大学调查的未来一年消费者预期超预期下降，创近两年新低，市场对美联储接近结束加息更有信心，有望带来全市场风险偏好改善。整周标普500涨3.48%，创2022年11月以来最大单周涨幅；纳斯达克涨全周涨3.37%；道琼斯涨幅1.26%。多国宣布实施自愿石油减产，沙特、俄罗斯将自愿减产50万桶/日，直到2023年底；美油期货5月合约开盘大涨约7%。

国家网络安全审查办公室3/31宣布对美光公司在华销售产品激活网络安全审查，美光此前因参与对华为等中国公司的制裁，第二财季全球营收同比大降53%形成20年来最大亏损，此次中国对美光的制裁或再加大美光压力，美光在全球DRAM/NAND Flash市场分别占25%/12%份额，中国市场占其整体营收10%以上。中国存储产业国产替代进程有望再加速，长江存储去年发布的晶栈3.0闪存已达232层、2400MT/s I/O速度，并应用于致态TiPlus7100 SSD系列，兆易创新等上市存储厂商有望不同程度受益。当地时间3/31日本经济产业省宣布，将修改《外汇及外国贸易法》相关法规，以加强尖端芯片领域的出口管制。据日媒报导，本次追加纳入出口限制的芯片制造设备共有6大类23种，涉及芯片的清洁、光刻、蚀刻以及检测等。除了面向42个“友好”国家和地区外，其余出口对象国家和地区都需要经济产业大臣的个案审批许可。尽管修改后的法规并未指明将哪些国家或地区作为限制对象，但舆论认为日企涉及上述领域的相关产品今后很难向中国市场出口。目前修改后的法规已开始公开征集意见，预计将于7月开始实施。日本限制芯片设备出口亦有望带动A股半导体尤其设备、关键材料的炒作情绪。

应国务院总理李强邀请，新加坡总理李显龙于3/27至4/1对华正式访问。双方一致同意将中新关系提升为全方位高质量的前瞻性伙伴关系，新方重申支持中方推动高质量发展，欢迎中方继续深化改革开放。双方表示将以今年倡议提出10周年为重要契机，持续深化高质量合作，期待加强中新两国在贸易和投资、绿色和数字经济、粮食安全、金融、航空以及人文交流等领域的全面创新合作，特别是在数字化转型等新领域协同增效。双方重申将在中国东盟全面战略伙伴关系框架下继续加强中国东盟关系和合作。此外，据环球网援引白俄罗斯通讯社报导，白俄罗斯总统卢卡申科3/31称白俄罗斯即将以正式成员身份加入上合组织，这将使白俄罗斯“变得更强大”。4/4法国总统马克龙将率领一批企业高管前往中国。2023年是共建“一带一路”倡议提出10周年，与相关国家的经贸往来，包括基础设施建设、绿色能源、数字经济合作等愈加密切，不断催化相关板块表现。

3月制造业PMI录得51.9%，较2月回落0.7个百分点。3月新订单指数为53.6%，低于2月0.5个百分点；生产指数较2月回落2.1个百分点至54.6%，显示3月需求有所回落、企业生产节奏有所放缓。大中小型企业生产指数均高于新订单指数，但大型企业的新订单指数回升。3月非制造业商务活动指数为58.2%，较上个月超预期升高1.9个百分点，连续3个月处于荣枯在线，随着线下消费等活动逐渐正常化，服务业商务活动指数较2月上升1.3个百分点至56.9连续3个月改善。3/30新希望大幅下修业绩预告，2022年预亏13.5亿至15.5亿元，此前预计亏损4.1亿元-6.1亿元；新五丰下修业绩预告，2022年净利预亏6000万元-8000万元。2月全国能繁母猪存栏4343万头，环比下降0.6%，同比增加1.7%，产能有望加速去化催生新一轮猪周期。总的来看，进入4月有关促进经济细分政策有望进一步发布。A股也将迎来财报季，需警惕板块个股Q1不及预期情况。意大利3/31宣布即日起禁止使用ChatGPT并限制OpenAI处理意大利用户信息，或给高位ChatGPT、AI炒作情绪降温。建议关注海内外相互制裁、国产替代加码之下的半导体、线下活动带动回暖的消费、去化产能加速的猪产业链、Q1景气度仍高的光伏储能，逢低继续关注AI数字经济主线。

 
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