坚持稳健的货币政策；人民币汇率5个月飙升5000点：周三A股两市股指全天调整为主。上证指数收跌0.09%，报3325点；深证成指跌1%，创业板指跌1.46%，创业板成交金额连续两日超沪市。万得全A跌0.7%，成交6944亿元。北向资金净卖出69.22亿元，为连续6日净卖出。资金面上，周三，央行公开市场开展800亿元7天期逆回购操作，当日无逆回购到期，净投放800亿元。shibor利率多数上涨，隔夜shibor下降 17.4bp达 1.988%；7日shibor下降 5.4bp达 2.207%。板块上，半导体、军工、光刻胶领跌，银行、保险、航空板块走升，量子技术板块尾盘爆发。
10月21日，央行行长易纲、证监会主席易会满在2020金融街论坛上发表讲话，主要强调以下三点内容1.坚持稳健的货币政策，在今年抗疫的特殊时期，宏观杠杆率有所上升，明年GDP增速回升后，宏观杠杆率将会更稳一些。2.坚定支持保市场主体稳就业。3.稳步在全市场推行注册制。总体上，目前仍处于中国经济转型的关键时期，央行会尽可能长时间实施正常货币政策，适当平滑宏观杠杆率波动，短期货币和财政政策转向的概率不大，只是回到常规轨道。10月21日，人民币汇率在离岸市场和在岸市场双双创出新高。截至下午5:00，在岸人民币对美元最高触及6.6444，离岸人民币对美元最高触及6.6293，创下2018年7月以来新高。整体上，这波升值主要是由于1.中国经济基本面持续向好，刘鹤表示2020年实现全年经济正增长是大概率事件，国际投资者看好人民币资产，使得资金持续流入支撑人民币汇率。短期来看，由于蚂蚁上市，刺激人民币和港币纷纷走强。2.美元指数持续下跌，截至目前，美元已破92.5，人民币在内的非美货币出现升值趋势。但长期来看，人民币汇率或不会过度走强，一方面美国经济复苏会给人民币汇率带来一定压力。另一方面，"双循环"需要人民币汇率稳定，经常项目和资本项目仍需保持整体平衡。
中国对外开放进程持续推进，10/21日证监会主席易会满提出六大工作重点，全面阐述资本市场基础制度建设方略，从而不断提升我国资本市场的吸引力和国际竞争力，外资配置管道进一步通畅。同时，央行副行长潘功胜表示，11月1日起，金融控股公司准入管理将开放，相关金融机构可进行申请，金融供给侧改革持续推进，为中国科技企业中长期持续投资拓宽融资管道。10/21日，蚂蚁科创板过会，估值或超1.7万亿。其A股发行初步询价时间为10月23日，10月29日申购。万亿规模蚂蚁上市短期或形成吸血效应，但市场预期充分，对指数影响或较为有限。同时，据腾讯消息，百度计划今年底前在港完成二次上市。科技巨头回归，给A/H市场持续注入新鲜血液，中长期来看，结构性行情将愈发明显。
整体上，经济景气度持续回升以及流动性合理充裕下，目前市场中期向好趋势的逻辑并未发生改变。临近十九届五中全会，十四五政策即将出台，目前以5G、新能源车、数字货币为代表的新基建政策面倾斜力度加大，短期的整理不改向好趋势，建议持续逢低布局。消息面上，国家发改委产业发展司机械装备处处长吴卫在2020中国汽车供应链大会发言中指出，中国汽车企业已实现了产销量连续6个月同比增长的回升趋势，如果这样的势头能保持在四季度，今年的产销整体会接近去年的数据，迭加2021年是汽车周期大年的趋势逐渐清晰，建议可持续关注低估值的汽车板块。

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