香港恒指上周跌0.8%或168点至21,872点。上海疫情和联储局政策鹰派作风使港股收跌。恒指成分股涨幅前3强有碧桂园服务(6098 HK)升21.1%，内地疫情促进物管服务需求激增，限购管控进一步放松，从而令房企销售改善。碧桂园(2007 HK)升13.1%。中海外(688 HK)升15.6%，公司拿地成本有效控制，有利于未来盈利改善。
 
最差成份股有上海疫情恐使封锁时间延长，消费股受压李宁(2331 HK，买进)、华润啤酒(291 HK，买进)、百威亚太(1876 HK) 和安踏(2020 HK，买进)跌5-9%。中国手机出货量持续低迷，新上市iPhone SE 3市场传出砍单二成，出货量恐跌破3,000万支，低于市场原预估3,000-3,500万支，舜宇光学(2382 HK)和瑞声科技(2018 HK)下跌6%。
 
港股通占香港市场成交金额26%。香港上周有四个交易日，香港股市平均每日成交金额约1,104亿港元，周比减少17%。亚洲其他股票市场以科技股偏重的台、日、韩跌1-3%，费半跌5%，越南/新加坡/泰国跌1-2%，印度尼西亚涨2%。
 
因为香港复活节假期，港股通南向将于本周五和 4 月 18 日关闭。因此，我们相信港股的每日成交量应会较上星期为少。一些重要的美国经济数据将于本周公布。其中包括零售额、生产者价格和初次申请失业救济人数等，这将为市场提供有关美国加息步伐的信息。美国联邦公开市场委员会将于 5 月 3 日至 4 日举行下一次会议。市场将继续密切关注上海的冠状病毒疫情。如果能控制住，我们相信中国餐饮股会有反弹。
 
上周我们发布研究报告有:
 
投资快报 –中国汽车行业 - 电动汽车新势力：2022年3月销情理想 :中国5家领先的电动汽车新势力公布2022年3月交付量资料，销量达5.85万辆，同比增长172%（2022年第1季交付量为14.38万辆，同比增长149%）。
 
中国飞鹤(6186 HK，买进)目标价11.2港元;下调本中心对中国飞鹤2022/23年非国际财务报告准则（non-IFRS）调整后每股收益预估值。预估2022上半年调整后净利润同比下滑17%，但下半年将回复增长同比增加21%，2023/24年则将同比增长16%/15%。
 
吉利汽车(175HK，买进)目标价19港元;2022 年 3 月交付量同比增长 1% 和环比增长 29% 至 10.12 万辆，2022 年第一季度交付量同比下降 2% 至 32.6 万辆，相当于吉利 2022 年销量目标 165 万辆的 20%，同比增长 24%（21年第一季度运行率：25%）。
 
广汽集团(2238HK，买进)目标价198.6港元; 2022 年 3 月销量同比增长 31% 和环比增长 59% 至 22.75 万辆，22 年第一季度交付量同比增长 23% 至 60.82 万辆，相当于广汽集团 2022 年销量目标 247 万辆（同比增长 15%）的 25% （21年第一季度运行率：23%）。
 
美团(3690 HK，买进)目标价190港元; 美团在上海推出无人配送食品外卖以帮助当地打击疫情，无人配送未来如果能大规模利用将有效节省成本。

分析员：朱家杰, CFA (C.E. No.ACJ314)、严政纬 (C.E. No.AMY822) 及吴宜儒, CFA (C.E. No.BEM056) 为证监会持牌人士，截至本评论文章发表日止，本人及/或其有联系者并无持有全部提及之证券的所有相关财务权益。

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