香港恒生指数上周持续闷局。全周波幅只有354点。累计下跌1.2%或354点至28,725点。上周全球汽车业呈「芯片荒」，汽车相关股也普遍下跌，吉利(175HK，买进)表现最差一周累计跌9.23%。印度新冠肺炎确诊人数创新高和部份地区封城, 市场担忧小米 (1880HK) 印度生产受影响, 股价全周下跌9.1%。中国银行业第一季度业绩不理想、工商银行 (1398HK)/ 建设银行 (939HK)下跌 6-6.8%。而中石油(857)受惠油价回升，业绩转亏为盈一周累计升4%。汇丰控股 (5HK)第一季度业绩现亮丽, 股价全周上升9%。香港股市平均每日成交金额为1,350亿港元，下跌15.4%。沪/深港通占每日成交是25.9％，而一周前为20.5％。亚洲其他股票市场如日本/韩国/台湾/越南/泰国指数表现回稳，-0.7%至1.9%。
因为中国五一黄金周假期，沪/深港通暂停交易，至周四(6日)才恢复，预计资金流入及港股每日成交金额将稍为减少。澳门酒店订房理想，可以关注金沙中国 (1928HK) 和银河娱乐 (27HK) 。
上周我们发布的报告里，重点推荐有永达汽车 (3669 HK，买进)，目标价是18港元。宝胜国际 (3813 HK，买进) ，目标价是2.6港元，美团(3690 HK，买进) 目标价是400港元，阿里巴巴集团 (9988 HK，买进) 目标价是296港元，北京汽车(1958 HK，买进)。永达汽车目前股价相当于10.1倍/8.3倍2021/22年预估市盈率，2020-23年预估每股收益复合年增长率将达27%，我们认为永达汽车目前估值具有吸引力。宝胜2021年第1季转亏为盈主要系由于销售额同比增长48%，从而提高了利润率。相对2020年全年净利润达1.2%，我们预计2021年第1季净利润将达5%，创历史新高，我们认为主要系由经营杠杆效应推动。2021年第1季净利润相较2019年第1季增长91.4%。考虑到美团在中国食品外卖和国内旅游行业中的主导地位、政府目标2035年中国城镇化率达到75%，以及美团推进无人配送节约成本的计划，我们预计美团2020-23年non-IFRS净利润复合年增长率将达45.2%。我们预计阿里巴巴2021-23会计年度non-GAAP净收入复合年增长率将达19.3%，系由销售额复合年增长率26.2%和利润率扩张驱动。继中国政府最近对阿里巴巴反垄断调查结束后，监管风险较低。北京汽车自主品牌/现代将继续挣扎，但我们认为奔驰的利润将足以弥补损失。
分析员：朱家杰, CFA (C.E. No.ACJ314) 为证监会持牌人士
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分析员：严政纬 (C.E. No.AMY822) 为证监会持牌人士
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分析员：吴宜儒, CFA (C.E. No.BEM056) 为证监会持牌人士
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