香港恒生指数上周上涨2.4%或647点至27,231点。资金汇集于产业龙头和收益成长趋势明确的公司。股票表现优于大市包括吉利汽车(175 HK; 买进) ，有关与百度合作开发电动汽车，上海A股上市以及与沃尔沃合并的新闻报导是股价上涨的动力。正面消息于最后交易日拉抬股价大涨19.6%，上周累积涨幅达23.6%。我们上周将吉利汽车目标价上调至30港元。消费股安踏体育(2020 HK; 买进) 和食品饮料的蒙牛乳业(2319 HK; 买进) 股价续创新高，升幅达3.3-7.3%。美国纽约证券交易所的ADR退市指示给三大中国电信公司的股价造成压力。中国移动(941 HK) 、中国联通(762 HK) 和 中国电信(728HK)下跌5.4%/1.3%/8.8%，为表现相对差恒生指数成份股。香港股市平均每日成交金额为2,227亿港元，较前周提高51%，资金继续流入大盘股。亚洲其他股票市场如日本/韩国/台湾/越南/泰国指数继续表现强劲，波动3-10%。
下周恒生指数走势将取决于新总统上任前美国政权能否顺利转移。此外，市场还将关注在1月下旬的联邦公开市场委员会会议上是否会有新的货币政策。美国、英国新冠病毒疫情持续扩大，将左右股市走向。
上周我们发布的报告里，除了上面提到的吉利汽车，重点推荐有蒙牛乳业
(2319 HK;
买进
)
，提高目标价至
56
港元。根据我们的渠道调研，本中心预计
2020
年内销售将增长
12.7%
，其中，
2020
年下半年内生销售将同比增长
14.1%
，而会计报表销售将同比减少
2.1%
，主要得益于特仑苏销售同比增长
20%
以上，鲜奶销售翻倍，且奶粉销售同比转正，增长率约
50%
。蒙牛
2020
年下半年常温奶和鲜奶
(
两者约占营收的
60%)
市场份额持续增长。鉴于中国人均牛奶消费量仍低于其他国家约
50%-90%
，蒙牛在高线城市产品升级成功，以及在低线城市持续渗透（
2020
年销售点翻一番），我们仍将看好蒙牛成长前景，并预计其
2021/22
年收入将同比增长
16.8%/17.8%
。建议投资人增持。
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