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中国央行降准降息稳增长与稳汇率，美联储议息会议按兵不动
2025/05/08 08:30
中国央行降准降息稳增长与稳汇率，美联储议息会议按兵不动：5月7日，A股全天维持高位整理，量能逐步放大，军工股引领市场。上证指数放量收涨0.8%报3342.67点，深证成指涨0.22%，创业板指涨0.51%，北证50跌0.46%，科创50涨0.36%，万得全A涨0.5%，万得A500涨0.53%，中证A500涨0.51%。A股成交1.51万亿，上日成交1.36万亿。美联储宣布，将联邦基金利率区间维持在4.25%-4.5%不变。这是美联储连续第三次议息会议按兵不动。美联储在决议声明中强调，高失业率和高通胀的风险都有所上升。随后，美联储主席鲍威尔在新闻发布会上的讲话也释放了诸多政策信号。他表示，美联储不急于行动，未来可能会出现适合降息或按兵不动的情形。鲍威尔还表示，美国总统特朗普对降息的呼声“根本不会影响我们的工作”，从未主动要求与任何总统会面，并且将来也不会。受此影响，美股尾盘三大指数集体拉升翻红，截至收盘，道指涨0.7%，标普500指数涨0.43%，纳指涨0.27%，均告别两连跌。
国新办举行新闻发布会，央行行长潘功胜宣布，全面下调存款准备金率0.5个百分点，为2023年以来最大幅度降准，向市场提供长期流动性约1万亿。同步下调政策利率0.1个百分点（从目前的1.5%下调到1.4%），下调住房公积金利率0.25个百分点（5年期以上首套房利率由2.85%降至2.6%）。此次基础货币宽松力度超预期，进一步打开LPR下行空间，预计与房贷利率挂钩的5年期LPR将同步下调15BP左右，带动首套房贷利率降至2.6%，刺激刚需住房贷款需求。本次政策组合中，还将科技创新和技术改造再贷款额度从5000亿元大幅提升至8000亿元，重点支持“专精特新”企业股权融资，配套风险补偿机制（财政贴息比例从30%提升至50%），引导信用资源向科技、消费、养老三大领域倾斜。中国证监会主席吴清在发布会上表示，将完善风险预案、优化并购重组、深化科创板改革，全力支持中央汇金发挥类平准基金作用。中央汇金与央行政策（5000亿互换便利+3000亿回购增持再贷款）配合，通过“ETF申赎-成分股流动性改善-市场信心修复”链条稳定市场。
TechInsights数据显示，一季度中国智能手机市场出货量同比增长9%，达6870万部，已连续五个季度保持增长。这一复苏源于厂商库存水平正常化、渠道稳步拓展与焕新，以及房地产市场担忧缓解后的经济环境改善。除市场复苏外，国家消费类电子产品（3C）补贴计划是2025年第一季度市场增长的主要驱动力，进一步刺激了市场中积压的换机需求。然而，当前增长水平或难持续，因其可能透支未来需求。
总的来看，中美关税战和缓以及重磅会议有望提振市场信心，成交量小幅放大，财报季已过随AI大模型等持续迭代、AI产品及应用预期推出，相关板块有望带动大盘。建议关注出口板块的反弹机会，继续关注内需、自主可控、AI机器人等科技产业。

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