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英伟达公布截至2026年7月26日的公司2027财年第二财季（“二季度”），营收同比增长106%至962.21亿美元，较分析师预期高逾4%，非GAAP口径下调整后每股收益（EPS）同比增长120%至2.22美元，较分析师预期高将近6%。展望第三财季（“三季度”），英伟达预计营收中值为1080亿美元，同比增长将近90%，高于分析师预期的1051.5亿美元。这意味着英伟达大概率将正式进入单季千亿美元营收时代。公司同时预计三季度非GAAP口径毛利率中值为74.0%，低于分析师预期的75%，非GAAP运营费用增至约90亿美元。本财季是史上首次单季收入突破千亿美元大关，虽然本季毛利率指引略为逊色，但下一财年的营收增长指引碾压预期，扭转了市场情绪。
大金融板块受半年报业绩密集兑现驱动，21家上市券商合计实现营收2071亿元、净利888亿元（同比+53%），经纪业务手续费净收入同比增长约55%，银行方面首批已披露中报的10家上市银行中6家实现营收净利双增，宁波银行营收、净利分别增长11.54%和12.12%，金融监管总局数据显示上半年商业银行净利润1.2万亿元，降幅较一季度大幅收窄3.1个百分点，二季度单季已实现约3%的同比正增长。宏观流动性充裕，央行8月25日开展3860亿元7天期逆回购和5000亿元MLF操作呵护月末资金面，海外四大科技巨头2026年资本开支指引合计近6000亿美元（同比+47%），AI算力投资持续扩大，英伟达CEO黄仁勋强调Blackwell Ultra产能正全速提升且需求强劲，Vera Rubin已开始向早期客户发货。。
产业方面，中国AI实验室DeepSeek正全力推进第二轮融资。2026年前7个月，DeepSeek实现营收约4.75亿元人民币，约为其2025全年营收的十倍（即增长9倍）。今年1 7月DeepSeek净亏损约7.15亿元人民币，而2025全年净亏损为9.35亿元。公司正与现有投资人及新投资人就本轮融资展开磋商，计划募资500亿元人民币，目标估值5000亿元人民币。农业农村部印发《全国农产品产地市场体系发展“十五五”规划》提出，到2030年，中国将建成50个能够辐射带动区域乃至全国优势产业发展的农产品产地市场集群，培育壮大1500个具有仓储保鲜、初加工、冷链配送能力的产地冷链集配中心，壮大500个高标准引领、高水平认证支撑的农业精品品牌，推动现代农产品产地市场体系基本建成。
综合来看，中国A股大概率维持震荡整理格局，创业板指下探至年线关键位置后获得部分资金承接，但在成交量有效放大、指数重新站稳5日均线之前，整体承压运行的格局难以实质性扭转。算力硬件板块能否率先止跌企稳，将直接影响成长赛道情绪与大盘修复节奏。策略上，短期建议控制仓位，等待科技成长主线调整到位后的右侧配置机会，同时可关注银行、煤炭等高股息防御板块的相对收益。
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未經元大證券(香港)事先書面授權，任何人不得為任何目的復制、發出、發表此焦點報告，元大證券(香港)保留一切權利。
DeepSeek再融资估值或达5000亿
2026/08/27 08:29
DeepSeek再融资估值或达5000亿：8月26日，中国A股震荡攀升，板块轮动有明显提速，大金融、有色金属领跑。上证指数收涨0.59%报3912.52点，深证成指涨0.69%，创业板指涨0.51%，北证50涨0.45%，科创50涨1.71%，万得全A涨0.59%，万得A500涨0.8%，中证A500涨0.79%。A股全天成交1.82万亿元，上日成交1.84万亿元。欧美股市多数收跌，科技股表现分化，ARM涨近4%，苹果、脸书涨超1%，英伟达、特斯拉、谷歌跌超1%。美国核心PCE数据符合预期，杰克逊霍尔会议前夕观望情绪升温，叠加英伟达财报前市场谨慎交投，尽管油价回落缓解通胀压力，但债务风险与政策不确定性仍压制风险偏好。英伟达公布截至2026年7月26日的公司2027财年第二财季（“二季度”），营收同比增长106%至962.21亿美元，较分析师预期高逾4%，非GAAP口径下调整后每股收益（EPS）同比增长120%至2.22美元，较分析师预期高将近6%。展望第三财季（“三季度”），英伟达预计营收中值为1080亿美元，同比增长将近90%，高于分析师预期的1051.5亿美元。这意味着英伟达大概率将正式进入单季千亿美元营收时代。公司同时预计三季度非GAAP口径毛利率中值为74.0%，低于分析师预期的75%，非GAAP运营费用增至约90亿美元。本财季是史上首次单季收入突破千亿美元大关，虽然本季毛利率指引略为逊色，但下一财年的营收增长指引碾压预期，扭转了市场情绪。
大金融板块受半年报业绩密集兑现驱动，21家上市券商合计实现营收2071亿元、净利888亿元（同比+53%），经纪业务手续费净收入同比增长约55%，银行方面首批已披露中报的10家上市银行中6家实现营收净利双增，宁波银行营收、净利分别增长11.54%和12.12%，金融监管总局数据显示上半年商业银行净利润1.2万亿元，降幅较一季度大幅收窄3.1个百分点，二季度单季已实现约3%的同比正增长。宏观流动性充裕，央行8月25日开展3860亿元7天期逆回购和5000亿元MLF操作呵护月末资金面，海外四大科技巨头2026年资本开支指引合计近6000亿美元（同比+47%），AI算力投资持续扩大，英伟达CEO黄仁勋强调Blackwell Ultra产能正全速提升且需求强劲，Vera Rubin已开始向早期客户发货。。
产业方面，中国AI实验室DeepSeek正全力推进第二轮融资。2026年前7个月，DeepSeek实现营收约4.75亿元人民币，约为其2025全年营收的十倍（即增长9倍）。今年1 7月DeepSeek净亏损约7.15亿元人民币，而2025全年净亏损为9.35亿元。公司正与现有投资人及新投资人就本轮融资展开磋商，计划募资500亿元人民币，目标估值5000亿元人民币。农业农村部印发《全国农产品产地市场体系发展“十五五”规划》提出，到2030年，中国将建成50个能够辐射带动区域乃至全国优势产业发展的农产品产地市场集群，培育壮大1500个具有仓储保鲜、初加工、冷链配送能力的产地冷链集配中心，壮大500个高标准引领、高水平认证支撑的农业精品品牌，推动现代农产品产地市场体系基本建成。
综合来看，中国A股大概率维持震荡整理格局，创业板指下探至年线关键位置后获得部分资金承接，但在成交量有效放大、指数重新站稳5日均线之前，整体承压运行的格局难以实质性扭转。算力硬件板块能否率先止跌企稳，将直接影响成长赛道情绪与大盘修复节奏。策略上，短期建议控制仓位，等待科技成长主线调整到位后的右侧配置机会，同时可关注银行、煤炭等高股息防御板块的相对收益。
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