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中国人行结构性降息25个基点
2026/01/16 08:28
中国人行结构性降息25个基点：1月15日，A股大小指数分化，沪指缩量下跌，创业板指在CPO概念股加持下录得上涨。高位股批量跌停，主要集中在商业航天和AI应用板块。上证指数收跌0.33%报4112.6点，深证成指涨0.41%，创业板指涨0.56%，北证50跌2.28%，科创50跌0.46%，万得全A跌0.16%，万得A500涨0.21%，中证A500涨0.23%。A股全天成交2.94万亿元，较上日缩减约1万亿元。欧美股市多数收涨，科技股多数上涨，阿斯麦涨超5%，台积电預讬証券涨逾4%，英伟达涨超2%。银行股普涨，摩根士丹利涨超6%，高盛涨逾4%。市场在美联储降息预期降温与地缘政策扰动背景下仍走强，主因金融板块强劲资本回报、AI算力需求持续爆发及欧洲经济韧性超预期，共同支撑风险偏好企稳。
中国人民銀行，自2026年1月19日起，下调再贷款、再贴现利率0.25个百分点。下调后，3个月、6个月和1年期支农支小再贷款利率分别为0.95%、1.15%和1.25%，再贴现利率为1.5%，抵押补充贷款利率为1.75%，专项结构性货币政策工具利率为1.25%。人行称从今年看，降准降息还有一定空间。从法定存款准备金率看，目前金融机构的法定存款准备金率平均为6.3%，降准仍然还有空间。从政策利率来看，外部约束方面，目前人民币汇率比较稳定，美元处于降息通道，汇率不构成很强的约束；内部约束方面，2025年以来，银行净息差已经出现企稳迹象，2026年还有规模较大的3年期及5年期的长期存款到期，此次下调各项结构性货币政策工具利率都有助于降低银行付息成本，稳定净息差，降息创造一定空间。此外，将综合考虑基础货币投放需要、债券市场供求情况、收益率曲线形态变化等因素，灵活开展国债买卖操作，与其他流动性工具一起，保持流动性充裕，为政府债顺利发行创造适宜的货币金融环境。
中国人民銀行公布数据显示，初步统计，2025年全年社会融资规模增量累计为35.6万亿元，比上年多3.34万亿元。其中，对实体经济发放的人民币贷款增加15.91万亿元，同比少增1.13万亿元；对实体经济发放的外币贷款折合人民币减少2043亿元，同比少减1873亿元。2025年人民币贷款增加16.27万亿元，分部门看，住户贷款增加4417亿元，其中，短期贷款减少8351亿元，中长期贷款增加1.28万亿元；企（事）业单位贷款增加15.47万亿元，其中，短期贷款增加4.81万亿元，中长期贷款增加8.82万亿元，票据融资增加1.66万亿元；非银行业金融机构贷款减少1103亿元。
中国航天科技集团2026年度工作会议列出今年多项重点任务，其中提到，要统筹宇航重大工程实施与产业化转型，深入推进载人登月、深空探测等重大工程，全力突破重复使用火箭技术，加速推动航天强国建设。总的来看，近期A股交易情绪过热监管紧急给市场降温，继商业航天之后AI应用多家公司提示严重异动，短期高位题材波动加大。不过震荡调整后A股在政策支撑、资金入场与产业催化的三重驱动下，强势格局有望延续。货币政策宽松、中长期资金入市渠道畅通为市场提供充足资金基础，脑机接口、半导体、新能源等产业的技术突破与政策支持持续创造结构性机会。需注意部分前期涨幅较大板块已积累获利盘，后续可能出现阶段性分化，且1月进入年报业绩预告窗口期，基本面验证或引发个股波动，需警惕高位标的回调风险。不过天量成交量下板块仍有轮动机会，建议关注有业绩支撑的如国产半导体、国产算力、有色，以及政策催化低位消费等，商业航天、AI应用作为市场关注度最高的产业方向也仍有反复炒作机会。

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