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科创50指数下跌13.73%至1160.84点。整周除银行(+4.97%)、石油石化(+3.50%)、食品饮料(+3.29%)、煤炭(+2.97%)、交通运输(+2.44%)、家用电器
(+0.34%)实现上涨外，所有板块集体下跌，其中通信(-14.77%)/ 电子(-13.82%)/ 计算机(-10.85%)/ 建筑材料(-8.79%)/ 机械设备(-8.20%)等跌幅居前，科
技板块重创。
据报导，有证券公司、基金公司接到通知，11月2日中国人民银行、中国证监会召开会议，研究推动支持资本市场工具使用。同一天，中国人民银行、
金融监管总局、中国证监会还将召集各大银行开会研究优化股票回购增持再贷款政策。据悉一家国有超大型银行近日计画向中国国新、中国诚通两家央
企新增股票回购增持贷款额度，单家新增额度或可达到1000亿元。此次新增的再贷款额度规模，或将超过2024年该政策工具设立时该行向上述主体发
放的首期额度。 10月30日，中国证监会主席吴清主持召开会议，会议称将全力稳市场稳预期，深化投融资综合改革，完善全链条监管体系，持续提升
资本市场韧性和信心，确保“十五五”开局之年资本市场各项任务圆满完成。同日央行召开会议，表示将继续实施适度宽松的货币政策，综合运用多种
货币政策工具，保持流动性充裕。
中国国家统计局资料显示，10月中国制造业PMI为49.3%，比上月下降0.8个百分点，制造业景气水准有所回落。统计局指出，“十一”假期前部分需求
提前释放，以及国际环境复杂多变，是导致制造业景气度回落的主要因素。尽管整体景气度承压，但经济运行中不乏结构性亮点。高技术制造业继续保
持扩张，凸显新质生产力发展态势良好；同时，受长假消费提振，部分服务业表现活跃。发改委等部门发布《关于加强消费基础设施建设 促进消费投资
良性互动的指导意见》。意见提出加强城乡商品交易市场建设，支援商业综合体、购物中心等线下消费商业设施更新空调、电梯、冷藏等设备，推动商
业街区多业态融合，升级文旅消费设施，扩大体育休闲消费设施供给。工信部、财政部同日公示第一批政府采购本国产品标准，涉及反渗透水处理装
备、场发射扫描电子显微镜、固定式多关节工业机器人等五款产品。
截至10月30日中国A股三季报已披露完毕，重点公司三季报引市场关注。其中长鑫科技第三季度归母净利润544.35亿元，实现从去年同期亏损到千亿盈
利的逆转，环比增长3%。源杰科技第三季度归母净利润4.17亿、同比增长599%，环比下降2.5%。长飞光纤第三季度营收同比增长139.42%：单季归母
净利润61.28亿元、同比增长1204.63%，主要产品量价齐升。科技股同比普遍延续高增，但环比表现分化，市场关于AI资本开支持续性担忧仍存，此前
预期较满引发资金兑现。消费股方面，贵州茅台第三季度盈利增速转正，单季归母净利199.51亿元。第三季度归母净利润同比增长3.78%、环比增长约
15%。永辉超市前三季度扭亏赚1.7亿元，商品改革开始贡献利润。 A股五大上市险企中国人寿、中国平安、中国太保、中国人保、新华保险五家合计前
三季度归母净利润2765.77亿元，同比下降约35%，第三季度，五家合计净亏损408.10亿元，其中公允价值变动损益为负3547.66亿元，或与高位加仓
科技股有关。此外，公募基金同样在Q2对双创持仓创历史新高，虽Q3有减仓但仍位历史次高。总的来看，公募、险资等抱团双创仍相对集中，场内杠
杆仍待出清，仍需防范机构进一步砍仓，需观察中国政策与托底力度，底部震荡磨底反复。需待内外部风险进一步释放，政策持续发力，以及增量资金
大幅流入推动成交额回升。建议一方面关注医药、银行等防御方向，另一方面待调整充分关注科技股的反弹机会以及物理AI、AI应用等题材表现。
免责声明
本焦点报告(连带相关的资料)由元大证券(香港)有限公司（“元大证券(香港)”) 撰写。本焦点报告的资料来自元大证券(香港)相信可靠的来源取得，惟元大证券(香港)并不保证此等资料的准确性、正确性及或完整性。本焦点报告内容或意见仅供参考之用途，并不构成任何买入或沽出证券或其他金融产品之要约。本焦点报告并无顾虑任何特定收取者之特定投资目标、财务状况或风险承受程度，投资者在进行任何投资前，必须对其投资进行独立判断或咨询所需之独立顾问意见。本焦点报告内所提及之价格仅供参考之用途，投资产品之价值及收入可能会浮动。本焦点报告内容或意见可随时更改，元大证券(香港)并不承诺提供任何有关变更之通知。元大证券(香港)及其董事、行政人员和雇员可能有在本焦点报告中提及的证券的权益和不就其准确性或完整性作出任何陈述及不对使用本报告之资料而引致的损失负上任何责任。
版权所有，未经元大证券(香港)事先书面授权，任何人不得为任何目的复制、发出、发表此焦点报告，元大证券(香港)保留一切权利。
中国金融管理部门研究推动支持资本市场工具，大行加码回购千亿增持专项贷
2026/11/02 10:07
上周(10.26-10.30日)中国A 股延续调整，上证指数下跌2.48%至3599.02点，创业板指数下跌10.08%至2413.63点，深证成指下跌7.20%至10833.78点，科创50指数下跌13.73%至1160.84点。整周除银行(+4.97%)、石油石化(+3.50%)、食品饮料(+3.29%)、煤炭(+2.97%)、交通运输(+2.44%)、家用电器
(+0.34%)实现上涨外，所有板块集体下跌，其中通信(-14.77%)/ 电子(-13.82%)/ 计算机(-10.85%)/ 建筑材料(-8.79%)/ 机械设备(-8.20%)等跌幅居前，科
技板块重创。
据报导，有证券公司、基金公司接到通知，11月2日中国人民银行、中国证监会召开会议，研究推动支持资本市场工具使用。同一天，中国人民银行、
金融监管总局、中国证监会还将召集各大银行开会研究优化股票回购增持再贷款政策。据悉一家国有超大型银行近日计画向中国国新、中国诚通两家央
企新增股票回购增持贷款额度，单家新增额度或可达到1000亿元。此次新增的再贷款额度规模，或将超过2024年该政策工具设立时该行向上述主体发
放的首期额度。 10月30日，中国证监会主席吴清主持召开会议，会议称将全力稳市场稳预期，深化投融资综合改革，完善全链条监管体系，持续提升
资本市场韧性和信心，确保“十五五”开局之年资本市场各项任务圆满完成。同日央行召开会议，表示将继续实施适度宽松的货币政策，综合运用多种
货币政策工具，保持流动性充裕。
中国国家统计局资料显示，10月中国制造业PMI为49.3%，比上月下降0.8个百分点，制造业景气水准有所回落。统计局指出，“十一”假期前部分需求
提前释放，以及国际环境复杂多变，是导致制造业景气度回落的主要因素。尽管整体景气度承压，但经济运行中不乏结构性亮点。高技术制造业继续保
持扩张，凸显新质生产力发展态势良好；同时，受长假消费提振，部分服务业表现活跃。发改委等部门发布《关于加强消费基础设施建设 促进消费投资
良性互动的指导意见》。意见提出加强城乡商品交易市场建设，支援商业综合体、购物中心等线下消费商业设施更新空调、电梯、冷藏等设备，推动商
业街区多业态融合，升级文旅消费设施，扩大体育休闲消费设施供给。工信部、财政部同日公示第一批政府采购本国产品标准，涉及反渗透水处理装
备、场发射扫描电子显微镜、固定式多关节工业机器人等五款产品。
截至10月30日中国A股三季报已披露完毕，重点公司三季报引市场关注。其中长鑫科技第三季度归母净利润544.35亿元，实现从去年同期亏损到千亿盈
利的逆转，环比增长3%。源杰科技第三季度归母净利润4.17亿、同比增长599%，环比下降2.5%。长飞光纤第三季度营收同比增长139.42%：单季归母
净利润61.28亿元、同比增长1204.63%，主要产品量价齐升。科技股同比普遍延续高增，但环比表现分化，市场关于AI资本开支持续性担忧仍存，此前
预期较满引发资金兑现。消费股方面，贵州茅台第三季度盈利增速转正，单季归母净利199.51亿元。第三季度归母净利润同比增长3.78%、环比增长约
15%。永辉超市前三季度扭亏赚1.7亿元，商品改革开始贡献利润。 A股五大上市险企中国人寿、中国平安、中国太保、中国人保、新华保险五家合计前
三季度归母净利润2765.77亿元，同比下降约35%，第三季度，五家合计净亏损408.10亿元，其中公允价值变动损益为负3547.66亿元，或与高位加仓
科技股有关。此外，公募基金同样在Q2对双创持仓创历史新高，虽Q3有减仓但仍位历史次高。总的来看，公募、险资等抱团双创仍相对集中，场内杠
杆仍待出清，仍需防范机构进一步砍仓，需观察中国政策与托底力度，底部震荡磨底反复。需待内外部风险进一步释放，政策持续发力，以及增量资金
大幅流入推动成交额回升。建议一方面关注医药、银行等防御方向，另一方面待调整充分关注科技股的反弹机会以及物理AI、AI应用等题材表现。
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