5月财新服务业PMI大幅回升至55，首批可投新三板公募基金获批：周三A股冲高回落，创业板指振幅较大,截至收盘，上证指数收盘涨0.07%报2923.37点，录得5连升；深证成指跌0.04%报11108.36点；创业板指跌0.1%报2143.12点；两市成交额近7800亿元，续创阶段新高。北向资金全天单边净买入44.14亿元，已连续8日呈净买入态势，市场情绪出现回暖。盘面上看，地摊经济概念股大涨，广百股份等多股连续涨停，港股五菱汽车尾盘大涨，带动A股地摊售货车概念崛起。政府鼓励地摊经济的目的主要是拖底思维，也显示出就业方面存在一定压力。此外，券商股午后率先回落；消费、基建、农业等板块跌幅靠前。资金面上，周三央行已连续三日未开展逆回购操作，当日有1200亿元逆回购到期，单日净回笼1200亿元。Shibor全在线行，隔夜品种上行41.7bp报1.8850%，7天期上行29.8bp报1.9710%，资金面有所收敛。周三午盘期间，10年期主力合约跌0.51%，创2月20日以来新低；5年期主力合约跌0.44%，2年期主力合约跌0.32%。虽然收盘跌幅逐步收窄，但从4月开始中国债市呈现出向下趋势。当前中美十年期国债利差为211BP，支撑人民币汇率保持韧性。外围市场方面，美国5月就业数据大幅好于预期，美国5月ADP就业人数减少276万人，预期减少900万人。受此数据提振，美国三大股指再度集体收涨，创三个月以来新高。截至收盘，道指涨2.05%收复26000点，标普500涨1.36%报3122.87点，纳指涨0.78%报9682.91点。央视新闻报导，当地时间3日，美国交通部正式宣布，因中方没有允许美国航空公司提供往来中国的服务，美方将暂停允许中国航空公司提供来往于美国的航班，相关规定从当地时间6/16日开始执行，但仍有可能提前，中美摩擦加剧或将压制市场情绪。美国已经涨回三月起跌，但种族主义示威对经济的影响正在扩大，警惕近期中国股汇债的连动。
经济数据方面，5月财新中国服务业PMI录得55，较4月提高10.6个百分点，2月以来首次处于扩张区间，为2010年11月以来最高。5月财新中国综合PMI回升6.9个百分点至54.5，为2月以来的首次扩张，也是2011年2月以来的最高值。随着国内新冠疫情的稳定，服务业出现有序复苏。6/3日中国新增新冠确诊病例1例，为境外输入，当日新增无症状感染4例。据约翰斯·霍普金斯大学最新数据，全球新冠肺炎累计确诊超639万例，累计死亡超38万例。其中美国累计确诊约185万例。目前欧美日的复工计划已经启动，新兴经济体的疫情相对发达国家扩散更晚、控制更差，多数还未迎来疫情的拐点，复工相对滞后，预计欧美日等国家三季度的经济增长将有较为明显改善，而新兴经济体三季度经济增长可能依然处于底部。
金融供给侧改革持续推进，目的是要将居民的钱引入基金，构建多层次资本市场。6/3日，华夏、南方、富国、汇添富、招商、万家6家基金公司申报的可投新三板公募基金纷纷拿到批文，成为首批参与新三板精选层投资的公募产品，意味着公募基金投资新三板市场将正式“破冰”。首批新三板基金分别以“积极成长”、“成长精选”等命名，通过新三板基金的产品创新，将为新三板市场增加专业的机构投资者，提高市场交易活跃度，降低中小企业融资成本。另外，6/3日证监会发布关于全国中小企业股份转让系统挂牌公司转板上市的指导意见，对于符合条件的新三板挂牌公司可以申请转板至上交所科创板或深交所创业板上市。建立转板上市机制有助于丰富挂牌公司上市路径，打通中小企业成长壮大的上升信道，加强多层次资本市场的有机联系，增强金融服务实体经济能力。
促消费政策方面，多地加大消费支持力度，通过鼓励发展地摊经济、夜经济、以及发放消费券等方式促进消费回暖。其中，北京宣布将发放122亿元消费券，其中22亿元政企专券，100亿平台万“券”齐发的模式，自6/6日起可在线上、线下参与活动的商家进行消费使用，预计消费券将全面引爆首都消费。另外，上海“五五购物节”进程过半，5月全市网络零售额近1000亿元，其中实物商品网络零售额同比增13%；线下实物消费1443.6亿元，基本恢复到去年同期水平。同时上海“五五购物节”6月活动清单已经出炉，未来上海还将举办首届夜生活节、首届上海潮生活节等活动，以加快恢复消费信心，促进消费市场进一步回暖。综合来看，近期市场投资情绪有所回升，不过下半年将进入到美国大选的关键期，疫情舆论和贸易关系都有可能成为政治博弈的重要工具，迭加美国国内抗议等事件，中美贸易摩擦和海外风险有所加剧。展望六月，市场将从博弈政策预期差转向寻找基本面的预期差，预计6月大盘将维持宽幅震荡。但未来随着新老基建政策加码以及促消费力度加大，中长期经济复苏动力仍在，可逢低寻找买点，建议关注：1）夜经济、地摊经济等政策刺激下有望持续复苏的消费板块；2）政策扶持的新老基建和科技板块；3）金融供给侧改革利好的券商板块。

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