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国务院于7月13日印发《国民健康"十五五"规划》，提出到2030年健康中国建设取得决定性进展，人均预期寿命达到80岁，全链条支持创新药和医疗器械发展应用。规划围绕优化全人群全方位全周期健康服务等5个方面部署24项重点任务，将生物医药、原创创新药定义为新质生产力和战略性新兴支柱产业。医药板块在政策的催化下逆势活跃，创新药产业链获得资金关注。但需警惕的是，医药行业仍面临医保控费与集采压力，短期政策催化或大于基本面实质改善。上周医药细分内部轮动加速，政策倾斜的创新药、高端医疗器械、中医药现代化赛道相对强势，纯流通、低附加值商业标的表现偏弱，结构性行情明确。脑机接口产业迎来里程碑式进展。上海开出脑机接口首张处方并成功完成全球首例植入手术，患者术后生命体征平稳。民政部等14部门部署康复辅助器具产业扩能提质三年行动，明确做大脑机接口、康养机器人等6至8个重点子行业。脑机接口已被"十五五"规划列为未来产业重点方向，2026年政府工作报告首次将其与量子科技、具身智能并列为培育发展的未来产业。从投资热度看，2026年上半年脑机接口投资数量和金额已大幅超过去年全年，产业正加速从实验室迈向商业化。政策端持续落地、临床应用实现零的突破、一级市场融资热度爆棚，三维度共振推动赛道关注度持续提升。
国产存储芯片龙头长鑫科技于7月16日正式开启科创板IPO申购，发行价格8.66元/股，预计募资总额约579亿元，为科创板史上最大IPO。从业绩来看，长鑫科技上半年预计归母净利润超500亿元，从行业下行期持续大额亏损转变为日均盈利近3亿元，主要得益于AI算力带动DRAM需求紧缺。但存储行业具备强周期属性，价格、供需格局波动剧烈，未来业绩存在较强不确定性。从市场影响看，超大体量IPO短期对全市场流动性、尤其是科技赛道资金形成明显分流压力，加剧上周成长股调整；但中长期有助于完善国内存储产业资本生态、提升存储芯片自给率，对设备、材料、封测等上游产业链形成持续订单拉动与技术迭代赋能。
政策维稳信号持续释放，对冲市场悲观情绪。中国国新与中国诚通同步宣布增持中国股票资产，中国国新已动用超500亿元再贷款及配套资金，中国诚通累计买入近百亿元，增持方向聚焦央企核心资产与科技赛道。这是两家机构继2025年4月之后再度同步出手，重点覆盖高端制造、科创央企、自主可控核心赛道，政策底进一步夯实，有效缓解市场深度调整后的恐慌情绪，限制指数持续下行空间。对A股整体展望，上周科技成长主线经历连续深度回调，海外半导体走弱、AI模型逻辑重估、巨无霸IPO流动性分流多重因素叠加，前期累积的估值泡沫快速释放，科技板块筹码结构有待进一步充分出清。政策维稳信号持续释放，对冲市场悲观情绪，短期有望迎来反弹修复空间。策略上，建议均衡配置：一是关注业绩确定性高的防御板块，包括券商、银行等；二是在科技赛道中精准精选结构性机会，聚焦新易盛等中报业绩超预期、订单饱满、估值消化充分的CPO、光模块、半导体设备龙头。
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未經元大證券(香港)事先書面授權，任何人不得為任何目的復制、發出、發表此焦點報告，元大證券(香港)保留一切權利。
国家队中国国新与中国诚通同步宣布增持中国股票资产，证监会将召开座谈会稳股市
2026/07/20 08:39
国家队中国国新与中国诚通同步宣布增持中国股票资产，证监会将召开座谈会稳股市：上周，A股三大指数全线收跌，市场经历深度调整。截至周五收盘，上证指数报3764.15点，周跌5.81%，失守3800点整数关口；深证成指周跌约8.90%；创业板指周跌约10.78%，科创50跌幅居前。两市日均成交额约2.5万亿元，周五放量至2.67万亿元，市场情绪趋于谨慎。板块方面，科技成长方向深度回调，半导体、CPO、存储芯片、电子化学品、非金属材料等跌幅居前；影视院线、文化传媒、旅游酒店、医药商业、医疗服务等逆势上涨，资金呈现明显的高低切换特征。全球科技赛道同步走弱，进一步压制A股成长股估值。海外费城半导体指数单周大幅回撤，全球AI硬件产业链迎来估值重估窗口。近期月之暗面发布Kimi K3超大参数模型，模型能力实现跨越式升级，推理成本显著下降，市场对高端GPU刚需逻辑出现阶段性分歧，引发高位算力、半导体板块集中估值消化，是上周科技股集体调整的重要情绪诱因。但产业端基本面并未全面走弱，光模块赛道中报业绩持续超预期，新易盛披露上半年净利润同比预增78%～103%，AI算力高景气、高端产品结构持续优化，验证算力硬件真实需求韧性，板块呈现明显结构性分化，纯情绪题材持续杀估值，业绩兑现龙头相对抗跌。国务院于7月13日印发《国民健康"十五五"规划》，提出到2030年健康中国建设取得决定性进展，人均预期寿命达到80岁，全链条支持创新药和医疗器械发展应用。规划围绕优化全人群全方位全周期健康服务等5个方面部署24项重点任务，将生物医药、原创创新药定义为新质生产力和战略性新兴支柱产业。医药板块在政策的催化下逆势活跃，创新药产业链获得资金关注。但需警惕的是，医药行业仍面临医保控费与集采压力，短期政策催化或大于基本面实质改善。上周医药细分内部轮动加速，政策倾斜的创新药、高端医疗器械、中医药现代化赛道相对强势，纯流通、低附加值商业标的表现偏弱，结构性行情明确。脑机接口产业迎来里程碑式进展。上海开出脑机接口首张处方并成功完成全球首例植入手术，患者术后生命体征平稳。民政部等14部门部署康复辅助器具产业扩能提质三年行动，明确做大脑机接口、康养机器人等6至8个重点子行业。脑机接口已被"十五五"规划列为未来产业重点方向，2026年政府工作报告首次将其与量子科技、具身智能并列为培育发展的未来产业。从投资热度看，2026年上半年脑机接口投资数量和金额已大幅超过去年全年，产业正加速从实验室迈向商业化。政策端持续落地、临床应用实现零的突破、一级市场融资热度爆棚，三维度共振推动赛道关注度持续提升。
国产存储芯片龙头长鑫科技于7月16日正式开启科创板IPO申购，发行价格8.66元/股，预计募资总额约579亿元，为科创板史上最大IPO。从业绩来看，长鑫科技上半年预计归母净利润超500亿元，从行业下行期持续大额亏损转变为日均盈利近3亿元，主要得益于AI算力带动DRAM需求紧缺。但存储行业具备强周期属性，价格、供需格局波动剧烈，未来业绩存在较强不确定性。从市场影响看，超大体量IPO短期对全市场流动性、尤其是科技赛道资金形成明显分流压力，加剧上周成长股调整；但中长期有助于完善国内存储产业资本生态、提升存储芯片自给率，对设备、材料、封测等上游产业链形成持续订单拉动与技术迭代赋能。
政策维稳信号持续释放，对冲市场悲观情绪。中国国新与中国诚通同步宣布增持中国股票资产，中国国新已动用超500亿元再贷款及配套资金，中国诚通累计买入近百亿元，增持方向聚焦央企核心资产与科技赛道。这是两家机构继2025年4月之后再度同步出手，重点覆盖高端制造、科创央企、自主可控核心赛道，政策底进一步夯实，有效缓解市场深度调整后的恐慌情绪，限制指数持续下行空间。对A股整体展望，上周科技成长主线经历连续深度回调，海外半导体走弱、AI模型逻辑重估、巨无霸IPO流动性分流多重因素叠加，前期累积的估值泡沫快速释放，科技板块筹码结构有待进一步充分出清。政策维稳信号持续释放，对冲市场悲观情绪，短期有望迎来反弹修复空间。策略上，建议均衡配置：一是关注业绩确定性高的防御板块，包括券商、银行等；二是在科技赛道中精准精选结构性机会，聚焦新易盛等中报业绩超预期、订单饱满、估值消化充分的CPO、光模块、半导体设备龙头。
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