中国4月生产和消费复苏但投资回落，美国债务上限谈判僵持拜登缩短亚太行程：大盘全天震荡调整，三大指数均小幅下跌，沪指再度失守3300点。截至收盘，沪指跌0.6%，深成指跌0.71%，创业板指跌0.25%。沪深两市昨日成交额8663亿，较上个交易日缩量720亿，北向资金全天净卖出34.01亿元。盘面上，医药股午后逆势走强，新冠药方向领涨，半导体板块盘中异动，存储芯片方向领涨，充电桩等部分赛道股延续反弹。下跌方面，AI概念股持续低迷，总体上个股跌多涨少，两市超3400只个股下跌。海外市场方面，美国财长耶伦发出迄今最严厉警告，债务违约将破坏美国金融体系赖以建立的基础，造成许多金融市场的崩溃和全球挤兑恐慌。耶伦警告债务上限尚无定论已经令美国经济付出代价，财政部最快可能在6月1日耗尽现金，高盛CEO等140多位美国商界领袖敦促政府与国会火速解决债务僵局，拜登亚洲之行被迫缩短。盘面上看，受债务危机的影响，美股低开低走，截至收盘，标普500指数跌幅0.64%，道指收跌1.01%，纳指收跌0.18%。
宏观数据方面，4月多个宏观经济运行指标昨日公布。国家统计局数据显示，当月社会消费品零售总额同比增长18.4%，比3月加快7.8个百分点。分消费类型看，4月餐饮复苏表现优于商品零售，前者同比增长43.8%，后者为15.9%。当前，消费恢复仍是初步，居民消费能力提升和消费意愿增强还有空间。随着经济好转、就业增加、消费环境改善，消费增长动力有望继续增强。规模以上工业增加值同比实际增长5.6%，环比增速较上月下降0.47%。但同时，4月工业增加值环比负增长，且前期公布的4月制造业采购经理指数（PMI）时隔3个月再次跌出景气区间，工业生产呈现出阶段性偏弱运行。除去季节性因素，一方面是前期生产快速修复，需求恢复相对偏慢，一定程度上抑制生产继续扩张；二是企业去库存影响，前期由于工业企业库存增长较快，在市场需求相对不足的条件下，企业主动去库存，也会影响企业景气程度。1至4月，全国固定资产投资同比增长4.7%，环比增速为-0.64%，3月为-0.83%，环比增速仍在负值区间，房地产投资、基建投资及制造业投资三类投资均有所下降。整体上看，一季度超预期改善的地产销售和出口，在4月都出现明显回落。其他需求项中，商品消费修复较慢，基建投资在GDP能完成政策目标下，加力的必要性降低，整体需求和预期的改善比较缓慢。
行业方面，近日，国家发改委发布第三监管周期区域电网输电价格及有关事项的通知，本轮输配电价改革在完善输配电价监管体系、加快推动电力市场建设等方面迈出了重要步伐。本次改革一是使输配电价结构更加合理，不同电压等级电价更好反映了供电成本差异，为促进电力市场交易、推动增量配电网微电网等发展创造有利条件；二是使输配电价功能定位更加清晰，将原包含在输配电价中的上网环节线损和抽水蓄能容量电费单列，有利于更加及时、合理体现用户购电线损变化，清晰反映电力系统调节资源费用，进一步强化电网准许收入监管；三是使激励约束机制更加健全，对负荷率较高的两部制用户的需量电价实施打折优惠，有利于引导用户合理报装容量，提升电力系统经济性。此外，华北能源监管局针对今年华北预期电力存在的250万千瓦缺口，建议从5个方面加快推进华北区域虚拟电厂建设和需求侧管理工作。广东、山西等地近日也披露了相关项目进展。由于当前电价主要由市场供需决定，电力缺口有望提升火电企业盈利能力，虚拟电厂概念亦有望得到提振。
综合来看，当前资金环境相对充裕，货币政策相对温和，在财报季结束之后再加随着二季度到来各公司业绩逐渐确认，资金或将更关注有业绩支持的主线博弈。海外市场方面，仍需持续关注美国债务危机及美联储降息概率缩减等因素对A股造成的影响。不过随着一季报披露完毕，大部分行业的业绩底部也逐渐浮现。建议关注需求放量及政策支撑的数字经济产业以及受益于中国特色估值体系建立的优质央国企，低估值大金融、长期关注新能源产业链。

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