贸易战暂缓提振人民币大涨，12月CPI时隔半年重回“1时代”：周四，A股全天缩量整理。上证综指收盘跌0.36%；深证成指跌0.26%；创业板指跌0.28%；。两市成交3134亿元，较上日缩减近两成。资金面上，昨日央行不开展逆回购操作。预计今年以来央行很可能持续暂停公开市场操作，其目的是降准抹平春节期间的流动性缺口，同时长期流动性会继续充足春节后的资金面，同时保证银行间资金利率不能过低，防止金融机构加杠杆。隔夜/7日SHIBOR上涨17.60/11.20BP达1.7430%/2.5870%，资金面整体充裕。盘面上，5G、风电、光伏表现优异；创投板块跳水，券商板块表现低迷。
贸易战方面，1月7日至9日，中美双方在北京举行经贸问题副部级磋商。美方昨日发表声明称，美国承诺不再增加关税，已加的双方将逐步双向取消，并扩大高技术出口；中国承诺将大量进口，主要在农业和能源两个方面，目标是2年内达到贸易基本平衡，并加大对外开放。中美贸易谈判释放良好信息迭加美元近期走弱。昨日在岸人民币兑美元收盘报6.7825，大涨505个基点。人民币兑美元中间价调升366个基点报6.8160。随着外围风险逐步缓解，短期人民币贬值压力基本消退，市场做多意愿也逐渐升温，迭加10凌晨FOMC会议纪要中鲍威尔改口“保持耐心” 暂缓加息，美元料将承压，人民币或仍有一定升值空间。
中国12月CPI同比1.9%，创2018年6月以来新低。2018年CPI曾一度上行，主要因为天气因素导致的蔬菜价格上涨，但2018年四季度蔬菜价格下跌回归常态，CPI趋势性回落。12月PPI同比仅上涨0.9%，创2016年9月以来新低。石油、黑色等五大行业合计影响PPI同比涨幅回落约1.71个百分点。供给侧改革对于商品价格的效果已经淡化，且不再“一刀切”之后供给侧改革的力度也会放缓，同时在特朗普不希望油价走高，以及全球需求走弱的背景下，油价趋势回落，PPI通缩可能性很高。整体上，预期2019年CPI大概率保持平稳，但PPI持续下行至通缩的可能性很高。
总的来说，贸易战暂缓消息将刺激市场情绪，但近期存在业绩预告暴雷风险。操作策略上，轻指数、重个股，择机低吸具备政策扶持以及资金关注的优质个股仍为主要方向。消息面上，工信部部长苗圩称，今年国家将在若干个城市发放5G临时牌照；预计到下半年，真正能够具备商业使用的产品将会投放市场，5G发牌速度快于市场预有望加快商用进程，其特别提及的在物联网、车联网、4K高清视频，以及在教育、医疗、养老等行业的应用有望率先落地。此外，1/10日，中国首部《电动汽车安全指南》发布，有利于促进新能源车行业健康发展。同时，中汽协表明2019年汽车市场或仍将保持低速运行 ，其中新能源汽车方面，预计2019年保守增长率将达33.3%，全年销量将达160万辆。操作建议持续关注政策扶持方向明确的新基建如5G、特高压、铁路设备等，另外新能源车板块可持续留意。

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