央行上调远期售汇外汇准备金率至20%，财政部延续免征新能源车购置税至2023年底：9月26日，大盘全天低开后冲高回落，截至收盘，沪指跌1.2%，深成指跌0.4%，创业板指涨0.83%。两市全天成交额6679亿，较上个交易日放量3亿，交投情绪仍然偏弱。北向资金全天净买入42.77亿元，其中沪股通净买入11.54亿元，深股通净买入31.23亿元。盘面上，两市个股跌多涨少，近4000只个股下跌。全天有酒店旅游、热泵、TOPCON电池、一体化压铸等板块涨幅居前，油气、贵金属、农业、煤炭等板块跌幅居前。流动性方面，央行开展了420亿元7天期和930亿元14天期逆回购操作，有20亿元逆回购到期，因此当日净投放1330亿元，流动性保持在宽松水平。
外围方面，美国9月达拉斯联储商业活动指数-17.2，远逊于预期-8和前值-12.9。德国9月IFO商业景气指数骤降至2020年5月来最低，信心迅速恶化，分析称德国经济正滑入衰退。经合组织OECD下调明年全球经济增速预期，警告能源和通胀危机令G20主要经济体难免衰退。标普大盘创2020年12月来最低，跌破6月中旬所创的熊市收盘低点，一同跌超1%的道指创2020年11月来最低并深陷熊市。纳指和纳指100创三个多月最低，费城半导体和泛欧Stoxx 600指数也创2020年11月来最低。各期限美债收益率两位数跳涨，10年期收益率大涨22个基点至2010年4月来最高，两年期收益率刷新十五年高位。美元走强和全球衰退恐慌，油价和重要大宗商品指数跌至逾八个月最低，布油自1月以来首次失守85美元。
宏观方面，短期美联储连续大力度加息，央行为稳定外汇市场预期，加强宏观审慎管理，决定自2022年9月28日起，将远期售汇业务的外汇风险准备金率从0上调至20%。此举提高了银行远期售汇成本，降低企业远期购汇需求，将促进稳定外汇市场的供需平衡，进而缓解人民币贬值的预期。当前美元持续强势，后续伴随着美联储继续加息，美元或仍将延续强势，后续不排除央行发布更多的类似下调外汇存款准备金率、增加离岸债券发行规模等政策进一步稳汇率预期，进而稳住进出口表现。
行业方面，财政部等三部门发布关于延续新能源汽车免征车辆购置税政策的公告，对购置日期在2023年1月1日至2023年12月31日期间内的新能源汽车，免征车辆购置税，此举有望继续提振明年的新能源车销量。此外，国家能源局在新闻发布会上表示，当前和今后一个时期，将加大新型电力基础设施建设力度。实施可再生能源替代行动，稳步推进以沙漠、戈壁、荒漠地区为重点的大型风电光伏基地、西南水电基地以及电力外送信道建设，可再生能源电量输送比例原则上不低于50%。推进一批水电、核电重大工程建设，2025年常规水电、核电装机容量分别达到3.8亿、0.7亿千瓦左右。深入实施煤电节能降碳改造、灵活性改造、供热改造“三改联动”，推动碳捕集利用和封存技术（CCUS）示范应用。优化充电基础设施布局，推动新能源汽车与电力系统融合发展，鼓励开展有序充电、电动汽车向电网送电（V2G）等技术应用示范。支持新能源电力长期发展。
总的来看，二十大之前市场在等待更多的政策风向，市场对下半年和明年的内需仍存担忧和预期分歧。同时，临近国庆假期，出于对长假期间海外风险因素的担忧，资金避险情绪阶段性提升。此外，美联储加息提速、俄乌局势于近日再度升级，将继续抬升全球市场的不确定性。短期A股或仍以震荡为主。但当前国内经济基本面和货币政策环境对A股存在一定支撑，若长假期间海外未出现实质利空，节后市场风险偏好或迎修复。建议关注高景气的新能源板块、以及中期关注估值低位的消费板块。

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