周五举行四中新闻发布会，中国宣布正式启动5G商用：周四两市小幅高开后继续探底，上证指数收盘报2929.06点，跌0.35%；深成指跌0.48%；创业板指跌0.76%。万得全A跌0.54%，两市成交4511亿元，较上日小幅缩量北上资金逆市买入70多亿元。资金面方面，周四银行间市场资金面仍偏宽松，隔夜shibor报2.590%，涨28.7个基点；7天shibor报2.685%，涨0.20个基点。当日，央行未开展逆回购操作。整体上，税期过后流动性需求边际缩减，月末有财政支出下达，流动性或维持边际宽松局面，关注逆回购到期的对冲操作；另外，今日是否有TMLF操作落地值得关注。盘面上，医药、天然气等小幅反弹，农牧饲渔、软件服务、黄金、银行等跌幅居前。中美贸易战方面，最新消息显示尽管亚太经合组织受挫，中国官员对与美国达成贸易协议持乐观态度，且商务部新闻发言人表示周五中美牵头人将再次通话，11/5日世贸组织小型部长会议也将在上海举行，中美贸易战持续释放缓和信号。但值得注意的是，昨日众议院通过弹劾总统调查程序，美股大跌，众议院通过弹劾总统调查程序，道指跌逾140点，或压抑今天金融市场情绪。
10/31日，工信部副部长陈肇雄与中国移动、中国联通、中国电信共同启动5G商用仪式，标志着中国正式进入5G商用时代。当日，三大运营商正式推出5G商用套餐，起步价格128元，今日正式启用。同时，华为Mate 30 5G版本将在今日发售。整体上，随着5G商用的开闸，国内5G建设将迎来高潮。从产业链角度看，目前5G产业链主要是由上游基站升级、中游网络建设、下游产品应用及终端产品应用场景构成。初期最先受益的是上游通信设备企业，但随着网络建设的进一步展开和应用的深入，中下游企业将相继获益，我们认为目前5G概念股有长期投资潜力，可持续关注。
国家统计局数据显示，中国10月官方制造业PMI为49.3，预期49.8，前值49.8。中国10月官方非制造业PMI为52.8，预期53.6，前值53.7。整体上，10月制造业活动方面，生产保持扩张，市场需求有所回落，外贸市场低位运行，而转型升级持续推进，企业信心相对稳定。从重点行业看，高技术制造业、装备制造业和消费品行业PMI为51.4%、50.3%和50.8%，分别高于制造业总体2.1、1.0和1.5个百分点，均运行在景气区间。非制造业方面，商务活动指数继续扩张，建筑业景气回升。官媒人民日报刊文称把稳增长放在更突出的位置。昨日，四中公报发布，提出，必须坚持社会主义基本经济制度，充分发挥市场在资源分配中的决定性作用，更好发挥政府作用，全面贯彻新发展理念，坚持以供给侧结构性改革为主线，加快建设现代化经济体系。同时，中国共产党十九届四中全会新闻发布会将于今日上午10时举行，有望响应市场关注的货币政策、改革方向等热点问题，建议关注是否有超预期政策措施，提振市场信心。
整体上，自周四凌晨美联储年内第三次降息落地后，全球已有至少7家央行宣布跟随降息，且预计将有更多央行加入降息行列，使得流动性进一步宽松，提振市场情绪，对以股市为代表的风险资产形成利好。同时，中美贸易战持续释放缓和讯号，迭加A股Q3业绩公告已经结束，以及11/8日MSCI将公布再次扩容结果，目前市场风险偏好有望提升。板块上，建议逢低布局政策扶持方向明确的科技板块，以及低估值的大金融板块。

免责声明

本焦点报告(连带相关的资料)由元大证券(香港)有限公司 (“元大证券(香港)”) 撰写。本焦点报告的资料来自元大证券(香港)相信可靠的来源取得，惟元大证券(香港)并不保证此等数据的准确性、正确性及或完整性。本焦点报告内容或意见仅供参考之用途，并不构成任何买入或沽出证券或其他金融产品之要约。本焦点报告并无顾虑任何特定收取者之特定投资目标、财务状况或风险承受程度，投资者在进行任何投资前，必须对其投资进行独立判断或咨询所需之独立顾问意见。本焦点报告内所提及之价格仅供参考之用途，投资产品之价值及收入可能会浮动。本焦点报告内容或意见可随时更改，元大证券(香港)并不承诺提供任何有关变更之通知。元大证券(香港)及其董事、行政人员和雇员可能有在本焦点报告中提及的证券的权益和不就其准确性或完整性作出任何陈述及不对使用本报告之数据而引致的损失负上任何责任。

版权所有                 

未经元大证券(香港)事先书面授权，任何人不得为任何目的复制、发出、发表此焦点报告，元大证券(香港)保留一切权利。