美联储会议纪要暗示准备应对债务上限冲击，英伟达Q1业绩与Q2营收指引大超预期：5月24日周三，A股三大指数集体低开，沪指早盘一度跌超1%逼近3200点，尾盘失守年线。截至收盘，沪指跌1.28%，深成指跌0.84%，创业板指跌0.36%。沪深两市成交额7658亿元，较上个交易日放量369亿元；北向资金净卖出44.83亿元。盘面上，两市超2900只个股下跌，CPO概念、存储芯片、钙钛矿电池、工业母机等板块涨幅居前，新能源板块午后冲高回落，旅游、地产、保险、医药、银行等板块跌幅居前。海外方面，昨日市场仍然弥漫对债务上限谈判的紧张情绪，耶伦重申最早在6月1日时财政部就可能无钱可用，6月1日到期的美债收益率涨穿7%，日内涨超100个基点。美联储会议纪要显示官员们对下月进一步加息存分歧，但都强调年内不会降息；同时暗示，准备一旦债务上限问题冲击金融系统就采取行动维护金融稳定。美股集体低开并连续两日齐跌，截至收盘，标普收跌0.73%连跌两日，道指收跌0.77%连跌四日至近两个月最低，纳指收跌0.61%脱离九个月高位。两年期美债收益率涨12个基点，与上逼104的美元指数均创逾两个月最高，离岸人民币一度失守7.08元至半年低位。英伟达公布财报显示，一季度营收同比下降13%，降幅几乎为市场预期和四季度降幅的一半；AI芯片所在数据中心业务的营收创历史新高，保持10%以上同比增速。二季度营收指引不降反增，同比增近33%。业绩电话会上英伟达称，众多云公司竞相部署AI芯片，其锁定了数据中心芯片的大幅增长，计划下半年大幅增加供应。
昨日国家发改委发布郑重声明，近期，一些自称为“国家补短板强弱项领导小组”等不明组织和个人，假借县城建设等名义发布不实信息，甚至组织线上会议宣扬相关行骗言论。国家发改委内部没有相关机构，没有设立类似专项补贴资金，从未组织过相关活动。请各地方和市场主体提高警惕，谨防上当受骗。此外，针对“昆明银行口专家路演要点”和《昆明城投专家会议纪要》的文件，海通证券、民生银行昆明分行也发布声明，回应市场热议话题。其中，海通证券在声明中表示，昆明城投有关会议纪要非海通发布，外部参会人员言论仅代表其个人；民生银行昆明分行表示，昆明城投有关会议纪要为员工个人名义发布，参加活动未经批准和授权。
行业方面，广东省能源局印发广东省推进能源高质量发展实施方案的通知，提出支持各地开展源网荷储一体化、多能互补、虚拟电厂等试点、示范，到2025年省内电力装机容量达到2.6亿千瓦，储能装机容量达到300万千瓦，电能占终端能源消费比重提升至40%左右。在政策和需求的双重作用下，虚拟电厂、储能等板块有望持续受到更多关注。同时昨日郑州出台元宇宙产业发展实施方案及政策征求意见稿，提出发展目标为到2025年，元宇宙核心产业规模突破500亿元，带动相关产业规模超过2000亿元。郑州市设立总规模100亿元的元宇宙产业发展专项基金，并联合部委、省财政部门及社会投资机构建成500亿元专项基金用于支持郑州市元宇宙产业发展，给予元宇宙主板上市企业2000万元一次性奖励。5/22日中国元宇宙技术与应用创新平台在南京成立，5/27-31日第二届中国元宇宙+赋能实体经济峰会将在北京、上海、杭州及重庆联动举行。元宇宙应用有望加速落地，政策叠加多个事件也或将正面催化相关板块的市场情绪。
据工信部数据，截至4月末，我国5G基站总数达273.3万个，占移动基站总数的24.5%；三家基础电信企业的移动电话用户总数达17.07亿户，其中5G移动电话用户达6.34亿户，占移动电话用户的37.1%，占比较上年末提高3.8个百分点。1-4月电信业务收入累计完成5699亿元，同比增长7.2%，业务总量保持较快增长。5G、千兆光网、物联网等新型基础设施建设加快推进，网络连接用户规模不断扩大；云计算等新兴业务拉动作用明显，移动互联网接入流量较快增长，行业发展新动能持续增强。整体看，目前经济呈现弱复苏态势，资金环境相对充裕，货币政策相对温和，但人民币贬值压力、美国债务上限谈判等问题使当前市场扰动增加，A股交投情绪转冷缩量震荡调整。一季报使大部分行业的业绩底部逐渐浮现，但二季度经济若继续偏弱运行则可能会继续压制A股盈利预期，使市场延续震荡走势。建议关注需求放量及政策支撑的数字经济、AI产业以及受益于中国特色估值体系建立的优质央国企，长期关注新能源产业链。

本焦點報告(連帶相關的資料)由元大證券(香港)有限公司 (“元大證券(香港)”) 撰寫。本焦點報告的資料來自元大證券(香港)相信可靠的來源取得，惟元大證券(香港)並不保證此等資料的準確性、正確性及或完整性。本焦點報告內容或意見僅供參考之用途，並不構成任何買入或沽出證券或其他金融產品之要約。本焦點報告並無顧慮任何特定收取者之特定投資目標、財務狀況或風險承受程度，投資者在進行任何投資前，必須對其投資進行獨立判斷或諮詢所需之獨立顧問意見。本焦點報告內所提及之價格僅供參考之用途，投資產品之價值及收入可能會浮動。本焦點報告內容或意見可隨時更改，元大證券(香港)並不承諾提供任何有關變更之通知。元大證券(香港)及其董事、行政人員和雇員可能有在本焦點報告中提及的證券的權益和不就其準確性或完整性作出任何陳述及不對使用本報告之資料而引致的損失負上任何責任。

版權所有                 

未經元大證券(香港)事先書面授權，任何人不得為任何目的復制、發出、發表此焦點報告，元大證券(香港)保留一切權利。