历史资料印证A股节后大概率上涨，新一轮中美经贸高级别磋商将展开：上周中国及部分亚洲市场因春节假期休市，外围市场整体表现平稳，MSCI全球指数下跌0.55%、标普500涨0.05%、恒生指数跌0.06%，美元指数涨1.08%，创六个月以来最大单周涨幅，离岸人民币兑美元跌277个基点报收6.785，预计外围表现对节后A股冲击较弱。近日全球多个地区下调经济预期，欧元区2019年经济增速预期从1.9%调至1.3%，1月IMF分别下调2019年、2020年全球经济增速预期0.2和0.1个百分点至3.5％和3.6％，此为继去年7月、10月后的第三次下调。鲍威尔表示美联储政策走向将取决于未来经济数据，鸽派言论显示出2019年美联储货币扩张已走向尾声，如有必要，美联储甚至可能重新扩表或降息，有助于打开中国货币政策宽松空间。
2019年春节期间消费增速小幅放缓，经中国旅游研究院综合测算，春节假期全国旅游接待总人数4.15亿人次，同比增长7.6%，为2009年来增速首次跌至个位数区间，其中出境游超700万，同比增速达13.8%。春节档总票房突破50亿元，观影人次同比减少，消费增速放缓现象继续显现。中国1月官方制造业PMI为49.5%，结束四连降，不过当月新订单指数降至三年低点，财新制造业PMI降至48.3%，低于2018年12月1.4个百分点。1月六大电厂日均耗煤量相较12月同比降幅扩大，中国经济需求端和生产端复苏仍待时日，节后稳增长利好政策有望加码。
2月5日特朗普在国会发表其上任后的第二次国情咨文演讲，涉及边境墙拨款、美朝领导人会晤等热点问题，而中国并未成为其重点提及的国家。刘鹤将于2月14-15日在北京，与美国贸易代表莱特希泽、财政部长姆努钦举行新一轮中美经贸高级别磋商，预计此次谈判内容将涉及3月1日后美方是否对中方2000亿美元进口商品加征关税。2月7日白宫经济顾问Larry Kudlow 受美媒体采访时表示，中美贸易协商将还有很长一段路要走，使得市场对于中美贸易摩擦担忧升温，中美博弈仍具不确定性。
节前一大波利好政策密集发布，包含科创板试点注册制执行细则、指导交易所完善融资融券交易机制、拟放宽证券公司投资权益资产、拟将QFII、RQFII两项制度合二为一并且QFII额度翻倍，以及银保监会喊话险资增持股票和债券，均体现出监管层加大市场开放、引导和培育长期资金进场的意愿。近日，央行举办媒体见面会，定调继续整治金融乱象，开前门堵后门货币总量不变。1月各省市已密集召开地方两会，“稳就业、稳金融、稳外贸、稳外资、稳投资、稳预期”以及“保持经济运行在合理区间”成为2019年地方政府工作报告的主轴，全国两会将于3月3日拉开帷幕，政策红利释放有望持续。统计1993-2018年26年间春节前后三届领导人任职期间沪指在春节前后的上涨概率和平均涨幅，历史规律显示春节后一周/后一月上涨概率分别达69.2%、65.4%，平均涨幅2.56%、2.38%，印证春节后有望出现红包行情。截止至2/1日，今年北向资金合计净流入662.3亿，日均流入量高达24.3亿元，高于2018年的6.7亿，政策红利释放迭加外资流入有望拉长反弹行情。近日全球最大铁矿石生产商淡水河谷位于巴西的一座尾矿坝发生坍塌，短期原物料个股将受提振。建议关注三条主线：1）高股息低估值的金融股；2）一号档发布在即催化的农业股；3）受政策带动的5G、轨道交通等新基建领域。

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