中国9月信贷数据好于预期；央行表示应当允许宏观杠杆率阶段性上升： 周三A股三大指数集体收跌，其中沪指下跌0.56%，收报3340.78点；深成指收跌0.78%；创业板指跌0.74%。两市合计成交8276亿元。北向资金昨日净卖出15.55亿元。资金面上，周三央行公告称，目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平，当日不开展逆回购操作，净回笼500亿元。shibor利率全线上涨，隔夜shibor上涨26.2BP达1.96%，7日shibor上涨4.4BP达2.136%。行业板块多数收跌，旅游酒店板块领跌；而国际风能展宣布十四五期间要保证年均增长50gw超此前30-40gw的市场预期，受此提振，风能概念股逆市走强。外围市场上，由于刺激前景受创，美股盘中转跌，美三大股指和欧股均两连跌。其中，标普500指数收跌0.66%，道琼斯收跌0.58%，纳斯达克收跌0.80%。但盘后，美国财长改口表示未排除11月初之前达成刺激计划的可能。目前外围压力并未明显加大。
央行最新数据显示，中国9月金融数据全面超出预期，中长期贷款助推新增社融维持3.48万亿高位。整体上，考虑到目前中国经济运行正处于向高质量发展转变的关键期，短期货币和财政政策转向概率不大。具体来看，中国9月M2同比增长10.9%，预期增10.5%，前值增10.4%。9月社会融资规模增量为34800亿元，预期29500亿元，前值35823亿元。其中，企业中长期贷款增速，社融增速等多个指标持续向好，且具备可延续性。迭合观察到的9月PMI及进口增速等宏观指标表现，预期整体经济需求侧的恢复正逐步追赶上生产侧的恢复速度，经济具备继续向上的动能。在财政和货币政策方面，人民银行调查统计司司长表示应当允许宏观杠杆率阶段性上升。同时，货币政策司司长孙国峰表示，将保持稳健的货币政策不变，更加灵活适度。央行亦响应未来降息和降准空间表示利率水平与当前经济基本面总体匹配，下一阶段人民银行将根据形势变化综合运动多种货币政策工具，保持流动性合理充裕，支持货币供应量和社会融资规模合理增长。
十九届五中全球将于10/26日至10/29日在北京召开，会议将审议关于制定“十四五”规划和2035年远景的目标建议。预期，“十四五”期间，加快形成以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进创新发展格局是一项重要任务，科技创新，国产替代势在必行。目前国内处于高新科技政策发酵期，昨日，两部门印发《“工业互联网+安全生产”行动计划（2021-2023年）》提出，要推动技术创新和应用创新，加快互联网、大数据、人工智能、区块链等新一代信息技术在“工业互联网安全生产”领域的融合创新与推广应用，探索安全生产管理新方式。同时，第三届数字中国建设峰会在福州闭幕。本届峰会共签约数字经济项目426个、总投资3316亿元，涵盖了人工智能、5G、工业互联网、区块链等前沿领域，将有力推动数字产业化、产业数字化。以数字经济、新能源车、工业物联网等为代表的新基建板块可持续关注。
商务部表示前三季度我国外贸回稳向好，好于预期。IMF预计中国经济今年增速有望实现1.9%，成为全球唯一一个实现经济正增长的国家。此外，中国还将是2021年全球经济增长最大的国家，增速高达8.2%。整体上，伴随着国内经济逐季修复，货币政策灵活适度，红十月仍可期待。迭加本月底大会召开，十四五即将出台，目前处于风险偏好提升窗口期，建议重点关注受益于“十四五”，且三季报景气向上的新能源车、数字经济、消费电子板块，以及直接受益于全球经济复苏和弱美元，有望迎来戴维斯双击的有色和化工板块。

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