高基数叠加弱复苏CPI同比进一步回落，中国4月新增社融缩减至1.22万亿：昨日，大盘全天震荡分化，沪指冲高回落收跌，创业板指延续反弹，截至收盘，沪指跌0.29%，深成指涨0.02%，创业板指涨0.63%。沪深两市成交额8959亿，较上个交易日缩量1242亿，连续两个交易日大幅萎缩，跌破万亿水平。北向资金全天净买入46.91亿元，其中沪股通净买入0.29亿元，沪股通净卖出5.33亿元，深股通净买入5.62亿元。盘面上，个股涨多跌少，两市超3000只个股上涨，AI应用方向再度爆发，教育、传媒等方向领涨，智能音箱概念股表现活跃，纺织服装股震荡走强，工业母机概念股盘中异动。下跌方面，中字头、一带一路概念股集体调整。港股方面，指数震荡下行，尾盘出现回升，截至收盘，香港恒生指数收跌0.09%，恒生科技指数收涨1.34%，盘面上，电力股、CRO概念股领涨；稀土永磁概念股、铁矿石概念股领跌。外围市场方面，继4月CPI同比增速意外两年来首次低于5%之后，4月美国PPI同比增速超预期放慢至2.3%，创两年多来最低增速，核心PPI增速也低于预期。同时，劳动力市场释放降温信号：美国上周首次申请失业救济人数连续第二周超预期增长，人数增至26.4万，创2021年10月以来新高。三大美国股指盘中齐跌，随后逐步收窄跌幅，截至收盘，纳指收涨0.18%，标普收跌0.17%，道指收跌0.66%。
昨日，国家统计局公布4月CPI和PPI数据，中国4月CPI同比上涨0.1%，预期0.4%，前值0.7%；中国4月PPI同比下降3.6%，预期降3.3%，前值降2.5%。4月CPI同比+0.1%，较3月-0.6pct；CPI环比-0.1%；核心CPI同比+0.7%，与3月持平。4月CPI同步进一步走低主因去年运输物流扰动造成的高基数；五一拉动出行链偏强，在剔除掉偏强的出行链后，经济的内生动能仍有待夯实，内生动能弱复苏状态延续。展望5月，伴随着高基数逐渐弱化，5月CPI读数或有所反弹，但短期内低位震荡格局难改。一是，供给端生猪存栏高企，收储带来的猪肉涨价压力可能较为有限，另外收储主要看猪粮比价，但玉米豆粕价格也在不断下跌，叠加油价高基数，猪油形成一定的负面共振，拖累或继续存在。二是，核心商品方面，义乌小商品价格指数同比继续上行，或预示非大件的核心商品CPI可能在2季度有所回升；但整体上核心商品仍是产能过剩和库存积压的状态，库存和产能周期位置对于汽车等核心商品价格偏不利；家电家具价格也可能收到新房销售的拖累，核心商品通胀短期大幅上行概率不高。PPI上半年或持续处于深度通缩区间，下半年同比或有所回升。结构上，地产销售放缓，开工端传导仍然滞后，前期涨幅较大的黑色建材短期或以震荡趋弱为主，中期关注地产良性循环回归，可能成为相关商品价格进一步向上突破的触发剂，时点关注6月房企冲业绩和金九银十。
昨日，央行公布4月份金融信贷数据，新增信贷0.72万亿元（去年同期0.65万亿元，市场预估为1.4万亿元）；新增社会融资总额1.22万亿元（去年同期0.9万亿元，市场预估为2万亿元）。在经历了一季度的爆发式增长后，信贷在4月明显回落，或因一季度透支了部分银行信贷额度和企业信贷需求，而且4月地产销售也边际走弱。社融增速与上月持平，非标融资持续好转。M2增速在高基数下回落。
同日国资委党委召开扩大会议，强调，要持续深化国企改革，不断提高企业核心竞争力、增强核心功能，切实发挥央企在建设现代化产业体系、构建新发展格局中的科技创新、产业控制、安全支撑作用，指导推动中央企业加大在新一代信息技术、人工智能、集成电路、工业母机等战略性新兴产业布局力度，推动传统产业数字化、智能化、绿色化转型升级，为中央企业更好服务支撑现代化产业体系建设提供有力保障。建议关注相关细分行业。综合来看，当前资金环境相对充裕，货币政策相对温和，预计市场仍在结构行情中轮动演绎，在财报季结束之后资金或将更关注有业绩支持的主线博弈。海外市场方面，美国债务危机及美联储降息概率缩减等因素或使A股延续震荡。不过随着一季报披露完毕，大部分行业的业绩底部也逐渐浮现。建议关注需求放量及政策支撑的数字经济产业以及受益于中国特色估值体系建立的优质央国企，长期关注新能源产业链。

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