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亿美元。投资者大部分时间都在等待联准会会议的结果。资金流向科技和银行板块，并从中国能源、消费和房地产板块流出，出现板块轮动。
异动版块和个股：受SpaceX和美国科技股强劲表现的提振，舜宇光学(2382 HK)、中芯国际(981 HK)、联想集团(992 HK)和宁德时代(3750 HK)股价上涨
5.4%至12%。美国今年第四季升息的可能性增加，对银行净利差(NIM)有利。汇丰银行股价上涨4.3%。中东战争结束令能源股承压。中海油(883 HK)、
中国石油(857 HK)和神华能源(1088 HK)股价下跌7%至10%。人民币降息的可能性有限，加上过去一周华南地区持续下大雨，对消费和房地产类股票构
成不利影响。龙湖集团(960 HK)和中国海外(688 HK)股价下跌14%至20%。安踏体育(2020 HK)和华润啤酒(291 HK)股价下跌7%至8%。
本周展望：恒生指数过去一个月下跌6.6%，而同期台湾、韩国和中国A股指数则上涨了2%至15%。能源、房地产和电商板块的疲软表现加剧了港股的
波动。目前，恒生指数的本益比为10.8倍，较过去一年的平均本益比折让12%。由于能源板块的负面因素已被市场大约消化，中国石油股短期内或将反
弹。科技股的走势将取决于美光科技将于周三公布的业绩。预计本周恒生指数将在23,900点至24,500点之间波动。
上周发布研究报告:
中国零售业评析：5月数据平淡无奇: 由于政府补贴减少和金价下跌，中国5月零售额较去年同期下降0.6%。但赴亚洲旅游目的地出发旅游的需求依然强
劲。受近期阴雨天气及金价下跌的影响，6月市场依然疲软。为期三天的端午节假期对国内消费的提振作用有限。
分析员朱家杰, CFA(C.E. No.ACJ314)，严政纬(C.E. No.AMY822)及吴宜儒, CFA(C.E. No.BEM056)为证监会持牌人士, 截至本评论文章发表日止，上述人及/或其有联系者并无持有全部提及之证券的所有相关财务权益。
免责声明
本焦点报告(连带相关的资料)由元大证券(香港)有限公司（“元大证券(香港)”) 撰写。本焦点报告的资料来自元大证券(香港)相信可靠的来源取得，惟元大证券(香港)并不保证此等资料的准确性、正确性及或完整性。本焦点报告内容或意见仅供参考之用途，并不构成任何买入或沽出证券或其他金融产品之要约。本焦点报告并无顾虑任何特定收取者之特定投资目标、财务状况或风险承受程度，投资者在进行任何投资前，必须对其投资进行独立判断或咨询所需之独立顾问意见。本焦点报告内所提及之价格仅供参考之用途，投资产品之价值及收入可能会浮动。本焦点报告内容或意见可随时更改，元大证券(香港)并不承诺提供任何有关变更之通知。元大证券(香港)及其董事、行政人员和雇员可能有在本焦点报告中提及的证券的权益和不就其准确性或完整性作出任何陈述及不对使用本报告之资料而引致的损失负上任何责任。版权所有，未经元大证券(香港)事先书面授权，任何人不得为任何目的复制、发出、发表此焦点报告，元大证券(香港)保留一切权利。
港股有反弹机会
2026/06/22 09:58
市场回顾：恒生指数周比下跌3%，收在23,925点，低于我们预期的周交易区间：24,500点至25,100点。日均交易额周比缩减9%，至2,910亿港元/370亿美元。投资者大部分时间都在等待联准会会议的结果。资金流向科技和银行板块，并从中国能源、消费和房地产板块流出，出现板块轮动。
异动版块和个股：受SpaceX和美国科技股强劲表现的提振，舜宇光学(2382 HK)、中芯国际(981 HK)、联想集团(992 HK)和宁德时代(3750 HK)股价上涨
5.4%至12%。美国今年第四季升息的可能性增加，对银行净利差(NIM)有利。汇丰银行股价上涨4.3%。中东战争结束令能源股承压。中海油(883 HK)、
中国石油(857 HK)和神华能源(1088 HK)股价下跌7%至10%。人民币降息的可能性有限，加上过去一周华南地区持续下大雨，对消费和房地产类股票构
成不利影响。龙湖集团(960 HK)和中国海外(688 HK)股价下跌14%至20%。安踏体育(2020 HK)和华润啤酒(291 HK)股价下跌7%至8%。
本周展望：恒生指数过去一个月下跌6.6%，而同期台湾、韩国和中国A股指数则上涨了2%至15%。能源、房地产和电商板块的疲软表现加剧了港股的
波动。目前，恒生指数的本益比为10.8倍，较过去一年的平均本益比折让12%。由于能源板块的负面因素已被市场大约消化，中国石油股短期内或将反
弹。科技股的走势将取决于美光科技将于周三公布的业绩。预计本周恒生指数将在23,900点至24,500点之间波动。
上周发布研究报告:
中国零售业评析：5月数据平淡无奇: 由于政府补贴减少和金价下跌，中国5月零售额较去年同期下降0.6%。但赴亚洲旅游目的地出发旅游的需求依然强
劲。受近期阴雨天气及金价下跌的影响，6月市场依然疲软。为期三天的端午节假期对国内消费的提振作用有限。
分析员朱家杰, CFA(C.E. No.ACJ314)，严政纬(C.E. No.AMY822)及吴宜儒, CFA(C.E. No.BEM056)为证监会持牌人士, 截至本评论文章发表日止，上述人及/或其有联系者并无持有全部提及之证券的所有相关财务权益。
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