回上列表
宏观层面，多项重要动态为市场情绪定调。中国国务院副总理何立峰周二会见美国科恩集团艾伦时明确表示，中美应在两国元首战略引领下，“拉长合作清单、压缩问题清单”，并提及中国即将迈入“十五五”规划开局之年，将持续扩大高水平对外开放，欢迎美国企业来华投资，这一表态为中美经贸关系平稳发展奠定基调，有助于缓解市场对双边经贸摩擦的担忧，对外资密集型行业及出口导向型企业形成长期利好。同日，国务院总理李强与主要国际经济组织负责人举行“1+10”对话会，指出2025年世界经济“波动曲折、逆风前行”，明确“开放合作是关键切入口”，提出“加大市场相互开放、避免经贸问题泛政治化泛安全化、加强创新国际合作”三大方向，既契合国内扩大开放的长期战略，也为全球产业链供应链稳定注入信心，对跨境贸易、高端制造等板块具有积极引导作用。国际层面，特朗普在最新访谈中表示，将“支持立即大幅降息”作为选择新任美联储主席的关键标准，同时提及可能通过调整关税降低部分商品价格，尽管当前美国通胀数据仍显示价格上涨（截至9月的12个月CPI涨幅3%），但这一表态凸显美国货币政策的潜在宽松倾向，短期或对全球资本流动及风险资产估值产生间接影响，需持续关注美联储政策走向及中美利差变化。
行业层面，光伏与算力领域的核心动态成为行情催化关键。据证券时报援引知情人士消息，业内酝酿已久的多晶硅产能整合收购平台“北京光和谦成科技有限责任公司”已成立，核心目标指向“淘汰落后产能、缓解行业恶性竞争”。尽管该公司工商信息暂未在国家企业信用信息公示系统查询到，且是否为“多晶硅收储平台”主体尚未得到官方确认，但市场对供给端优化的预期显著升温，直接推动光伏板块尾盘冲高，如通威股份盘中从跌幅2%直线拉涨至最高涨幅3%，清源股份涨停，大全能源涨6%，京运通尾盘4分钟内封板，封单超24万手。中长期来看，若产能整合计划落地，将有效改善多晶硅行业供需失衡格局，提升头部企业盈利稳定性。算力领域，据中文媒体12月9日援引消息称，特朗普政府拟在“国家安全得到保障”前提下，允许英伟达向中国大陆出口H200芯片，并收取25%销售分成（较H20的15%提升10个百分点）。从性能来看，H200采用台积电4N工艺，FP16算力1979T（为H20的13倍以上），显存带宽4.8TB/s，虽较当前行业顶流的Blackwell架构B200落后，但适配国内客户已有的Hopper架构模型，无需重构底层软件，实际应用价值较高。据测算，若H200顺利出口，英伟达中国大陆市场数据中心产品收入有望创历史新高，国内此前压制的160亿美元H20订单或转换为H200新订单，于2026年释放，对国内算力产业链形成边际改善。此外，锂电池与无人机行业也迎来重要动态，德加能源宣布自12月16日起将电池系列产品售价上调15%，原因是锂电池原材料价格大幅上涨导致生产成本提高，12月15日前确认的订单仍按原价执行，这一调价动作或反映行业成本压力传导趋势；市场监管总局（国家标准委）发布两项无人机强制性国家标准，2026年5月1日起实施，明确无人机“激活前不可飞行”“飞行全程报送身份与位置信息”等要求，长期将推动行业规范化发展，利好合规设备制造商及监管系统供应商。
短期来看，A股市场或维持震荡分化格局，一方面，全市场成交额仍处于1.9万亿元以上的高位，热点板块（算力、光伏、商业航天）具备持续发酵的资金基础；另一方面，超4000只个股下跌反映市场情绪偏谨慎，且美国货币政策预期、中美经贸细节等外部变量仍存不确定性，指数难以快速突破区间震荡。中长期而言，市场核心机会将集中于三大主线：一是政策支持下的产业升级赛道，包括光伏（产能整合+技术迭代）、算力硬件（国产替代+海外供给边际改善）、商业航天（太空AI计算网络等新场景），这些领域既符合国内“十五五”规划方向，也具备技术突破与需求增长的双重逻辑；二是对外开放受益板块，中美经贸合作清单拉长有望带动跨境电商、高端制造及外资重仓的消费龙头估值修复；三是成本传导顺畅的周期品种，如锂电池（原材料涨价推动企业调价）、合规化后的无人机产业链，行业格局优化与成本压力传导将支撑相关企业盈利改善。
版權所有
未經元大證券(香港)事先書面授權，任何人不得為任何目的復制、發出、發表此焦點報告，元大證券(香港)保留一切權利。
中美拉长合作清单，多晶硅产能整合收购平台成立
2025/12/10 08:42
中美拉长合作清单，多晶硅产能整合收购平台成立：周二A股市场呈现“指数分化、个股普跌”的震荡格局，三大核心指数涨跌互现。截至收盘，上证指数报3909.52点，较前一日下跌0.37%，日内最低触及3902.13点，最高冲至3923.90点，成交额7811.60亿元；深证成指报13277.36点，下跌0.39%，成交额11227.93亿元；创业板指表现相对强势，报3209.60点，上涨0.61%，成交额5281亿元。全市场成交总额1.91万亿元，虽较前一交易日的2.05万亿元略有回落，但仍维持在高位水平，显示市场交投活跃度未明显降温。板块层面呈现鲜明的结构性特征，上涨端，商业航天概念延续活跃态势，陕西华达、航天长峰等标的涨停；算力硬件板块表现强势，德科立、跃岭股份等多股封板，成为科技赛道的核心发力点；福建区域板块异军突起，安记食品、龙洲股份等十余只个股涨停，区域政策预期或为主要驱动因素。下跌端，海南自贸区板块领跌，新大洲A跌停；黄金、汽车概念股早盘大幅走弱，水泥、钢铁等周期板块午后涨幅回落，板块轮动速度加快。个股层面，沪深京三市超4000股飘绿，市场赚钱效应集中于少数热点赛道，整体分化格局显著。宏观层面，多项重要动态为市场情绪定调。中国国务院副总理何立峰周二会见美国科恩集团艾伦时明确表示，中美应在两国元首战略引领下，“拉长合作清单、压缩问题清单”，并提及中国即将迈入“十五五”规划开局之年，将持续扩大高水平对外开放，欢迎美国企业来华投资，这一表态为中美经贸关系平稳发展奠定基调，有助于缓解市场对双边经贸摩擦的担忧，对外资密集型行业及出口导向型企业形成长期利好。同日，国务院总理李强与主要国际经济组织负责人举行“1+10”对话会，指出2025年世界经济“波动曲折、逆风前行”，明确“开放合作是关键切入口”，提出“加大市场相互开放、避免经贸问题泛政治化泛安全化、加强创新国际合作”三大方向，既契合国内扩大开放的长期战略，也为全球产业链供应链稳定注入信心，对跨境贸易、高端制造等板块具有积极引导作用。国际层面，特朗普在最新访谈中表示，将“支持立即大幅降息”作为选择新任美联储主席的关键标准，同时提及可能通过调整关税降低部分商品价格，尽管当前美国通胀数据仍显示价格上涨（截至9月的12个月CPI涨幅3%），但这一表态凸显美国货币政策的潜在宽松倾向，短期或对全球资本流动及风险资产估值产生间接影响，需持续关注美联储政策走向及中美利差变化。
行业层面，光伏与算力领域的核心动态成为行情催化关键。据证券时报援引知情人士消息，业内酝酿已久的多晶硅产能整合收购平台“北京光和谦成科技有限责任公司”已成立，核心目标指向“淘汰落后产能、缓解行业恶性竞争”。尽管该公司工商信息暂未在国家企业信用信息公示系统查询到，且是否为“多晶硅收储平台”主体尚未得到官方确认，但市场对供给端优化的预期显著升温，直接推动光伏板块尾盘冲高，如通威股份盘中从跌幅2%直线拉涨至最高涨幅3%，清源股份涨停，大全能源涨6%，京运通尾盘4分钟内封板，封单超24万手。中长期来看，若产能整合计划落地，将有效改善多晶硅行业供需失衡格局，提升头部企业盈利稳定性。算力领域，据中文媒体12月9日援引消息称，特朗普政府拟在“国家安全得到保障”前提下，允许英伟达向中国大陆出口H200芯片，并收取25%销售分成（较H20的15%提升10个百分点）。从性能来看，H200采用台积电4N工艺，FP16算力1979T（为H20的13倍以上），显存带宽4.8TB/s，虽较当前行业顶流的Blackwell架构B200落后，但适配国内客户已有的Hopper架构模型，无需重构底层软件，实际应用价值较高。据测算，若H200顺利出口，英伟达中国大陆市场数据中心产品收入有望创历史新高，国内此前压制的160亿美元H20订单或转换为H200新订单，于2026年释放，对国内算力产业链形成边际改善。此外，锂电池与无人机行业也迎来重要动态，德加能源宣布自12月16日起将电池系列产品售价上调15%，原因是锂电池原材料价格大幅上涨导致生产成本提高，12月15日前确认的订单仍按原价执行，这一调价动作或反映行业成本压力传导趋势；市场监管总局（国家标准委）发布两项无人机强制性国家标准，2026年5月1日起实施，明确无人机“激活前不可飞行”“飞行全程报送身份与位置信息”等要求，长期将推动行业规范化发展，利好合规设备制造商及监管系统供应商。
短期来看，A股市场或维持震荡分化格局，一方面，全市场成交额仍处于1.9万亿元以上的高位，热点板块（算力、光伏、商业航天）具备持续发酵的资金基础；另一方面，超4000只个股下跌反映市场情绪偏谨慎，且美国货币政策预期、中美经贸细节等外部变量仍存不确定性，指数难以快速突破区间震荡。中长期而言，市场核心机会将集中于三大主线：一是政策支持下的产业升级赛道，包括光伏（产能整合+技术迭代）、算力硬件（国产替代+海外供给边际改善）、商业航天（太空AI计算网络等新场景），这些领域既符合国内“十五五”规划方向，也具备技术突破与需求增长的双重逻辑；二是对外开放受益板块，中美经贸合作清单拉长有望带动跨境电商、高端制造及外资重仓的消费龙头估值修复；三是成本传导顺畅的周期品种，如锂电池（原材料涨价推动企业调价）、合规化后的无人机产业链，行业格局优化与成本压力传导将支撑相关企业盈利改善。
版權所有
未經元大證券(香港)事先書面授權，任何人不得為任何目的復制、發出、發表此焦點報告，元大證券(香港)保留一切權利。
 |