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中国鼓励生育政策再升级，新一批以旧换新补贴额度下达
2025/08/06 08:22
中国鼓励生育政策再升级，新一批以旧换新补贴额度下达：周二A股在政策催化与资金共振下实现突破，沪指重返3600点上方，三大指数集体收涨，形成权重与题材协同上行格局。截至收盘，上证指数报3617.60点（+0.96%），深成指、创业板指分别上涨0.59%和0.39%，科创50指数同步走高。市场成交额显著放大至1.6万亿元，较前一交易日增加975亿元，创近四周新高。北向资金净流入32.6亿元，金融、科技板块成为资金主攻方向：银行、保险板块分别上涨1.75%和1.97%，通信设备、消费电子等科技板块涨幅超2%，而化学制药、互联网服务等板块因资金避险情绪回落。这一突破背后是多重政策红利的集中释放。宏观层面，财政部宣布自8月8日起对新发国债恢复征收增值税，存量国债继续免税，此举促使资金从低收益债券转向高股息资产，直接推动银行、保险板块走强。从市场结构看，金融与科技双主线驱动特征明显。金融板块受益于国债政策调整和业绩稳定性，银行板块当前股息率达4.83%，估值处于历史低位，成为资金避险与配置的核心方向。
科技板块则受政策支持与产业升级推动，AI算力、半导体等细分领域获券商密集推荐，中信证券等机构建议重点布局算力硬件、存储芯片等方向。央行等七部门发布《关于金融支持新型工业化的指导意见》，明确为集成电路、工业母机等重点产业链提供中长期融资，并对突破核心技术的科技企业开通上市“绿色通道”，政策力度超预期。行业层面，2025世界机器人大会临近叠加消费刺激政策落地，机器人、家电等板块活跃，广西家电以旧换新首日半小时内600万元补贴额度即被抢光，政策提振效应显著。
国务院办公厅近期印发的《关于逐步推行免费学前教育的意见》与《育儿补贴制度实施方案》形成政策组合拳，成为继消费刺激、科技支持后又一重要民生举措。根据政策，自2025年秋季学期起，公办幼儿园学前一年（大班）保育教育费将全额免除，民办幼儿园参照当地公办园标准减免，河北秦皇岛等地案例显示，此举可直接减轻家庭年均4800元育儿成本。同时，育儿补贴按每孩每年3600元标准发放至3周岁，覆盖2022年1月1日后出生的婴幼儿，中央财政承担90%资金，2025年预算安排达900亿元。政策直接降低家庭育儿成本，预计每年释放超700亿元消费潜力，母婴用品、儿童教育、医疗保健等板块直接受益。地方以旧换新与育儿补贴形成共振，进一步激活消费市场。
展望后市，短期需关注3636点附近的技术性压力，若量能持续维持在1.5万亿元以上，市场有望延续上行趋势；若量能不济，可能引发获利盘兑现导致震荡。中期来看，政策红利释放与资金面改善构成核心支撑：新型工业化、消费刺激等政策将持续为市场提供结构性机会，金融支持政策有望引导中长期资金流入科技、高端制造等战略新兴产业；北向资金回流、两融余额回升至1.97万亿元，显示市场风险偏好改善。配置上建议聚焦三大方向：一是高股息资产如银行、保险，受益于国债政策调整且估值优势显著；二是科技成长主线，包括人工智能、半导体、机器人等政策支持领域；三是消费复苏机会，家电、消费电子等板块受以旧换新政策催化具备修复空间。

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