国常会定调加快专项债发行及货币政策预调微调，长期资金职业年金入市进入规划：周三，A股尾盘发力，上证指数收盘涨0.93%报2957.41点，连升三日；深证成指涨0.69%；创业板指涨0.54%。两市成交额超6000亿元，创两个月新高。 北向资金全天净流入49.74亿元，已连续5日净流入，当月3个交易日净流入达103亿元。行业方面，房地产尾盘快速上涨， PCB板块强势爆发，金融表现不俗。 军工、猪肉、知识产权、白酒、人造肉板块则表现低迷。与此同时，昨天恒指放量收涨3.9%，报26523.23点，日内涨约千点，创去年11月2日以来最大单日涨幅。同时成交大幅升至1163.8亿港元，前一交易日为638.2亿元。随着媒体报导林郑月娥宣布撤回《逃犯条例》修订草案，后续香港的紧张局势可能出现一定缓和。央行公告称，目前银行体系流动性总量处于较高水平，可吸收央行逆回购到期等因素的影响，9月4日不开展逆回购操作。Wind数据显示，周三600亿元逆回购到期，因此单日净回笼600亿元。而从shibor来看，短期限基本全线下跌，其中隔夜下跌6.8个bp至2.445%，整体资金面相对宽松。
国务院总理李克强9月4日主持召开国务院常务会议，部署精准施策加大力度做好“六稳”工作；确定加快地方政府专项债券发行使用的措施，带动有效投资支持补短板扩内需。会议强调要着眼补短板、惠民生、增后劲，进一步扩大有效投资，今年限额内地方政府专项债券要确保9月底前全部发行完毕，10月底前全部拨付到项目上，督促各地尽快形成实物工作量。据媒体报导，近期监管部门下发档要求地方报送2020年重大专项债项目资金需求情况，并将提前下发2020年部分地方债限额。从规模来看，去年末人大确定可以提前下发不超过当年地方债务新增限额60%的额度，据此估算，今年能够提前下发的额度在1.86万亿以内。此外，会议强调坚持实施稳健货币政策并适时预调微调，加快落实降低实际利率水平的措施，及时运用普遍降准和定向降准等政策工具，引导金融机构完善考核激励机制，将资金更多用于普惠金融，加大金融对实体经济特别是小微企业的支持力度。 随着LPR改革通过市场化的方式引导贷款实际利率下降，中小银行在贷款利率下行过程中潜在的存贷款息差收窄的负面影响，为对冲此影响，未来定向降准仍有空间。整体来看，未来经济运行面临的不确定因素仍较多，调控政策的灵活性将进一步增强。
近期，媒体从文化和旅游部获悉，未来5年，中国农业银行将提供1000亿元意向性信用额度，用于加快推进全国乡村旅游重点村建设，促进乡村文化和旅游产业提质升级。根据通知，该笔1000亿元意向性信用额度，将被用于支持重点村的文化和旅游资源开发、生态与传统文化保护、公共服务与旅游配套设施建设，以及乡村民宿、观光度假、农事体验、乡土美食、文化创意等文化和旅游产品的研发与推广。2018年12月文化和旅游部等17部门联合印发《关于促进乡村旅游可持续发展的指导意见》，《意见》提出到2022年，旅游基础设施和公共服务设施进一步完善，乡村旅游服务质量和水平全面提升，富农惠农作用更加凸显，基本形成布局合理、类型多样、功能完善、特色突出的乡村旅游发展格局。本次中国农行提出的1000亿元意向性信用额度未来更有力的帮助乡村旅游行业发展。此外，财政部、农业农村部联合印发《关于支持做好稳定生猪生产保障市场供应有关工作的通知》，通知明确切实落实好非洲猪瘟强制扑杀补助政策，进一步完善补助经费发放方式，由现行按年度结算调整为每半年结算发放一次。随着政府对于猪价格和生产的控制，未来行业价格的持续上涨可能将面临一定限制。
整体来看，此前公布的8月财新中国服务业PMI录得52.1，较7月回升0.5个百分点，创三个月新高。同时此前公布的8月财新中国制造业PMI升至50.4，在两大行业PMI共同拉动下，8月财新中国综合PMI录得51.6，高于7月0.7个百分点，为5月以来最高。经济资料出现弱改善。与此同时长期资金正加速入市。有媒体报导称多方机构正在研究长期资金入市条件，多地职业年金基金已到账并开始运作，后续或有近千亿元可投资权益市场；到今年年底，养老金委托投资到账规模或新增2000亿元至3000亿元，若按30%比例进入股市估算，养老金新增入市规模将达600亿元至900亿元。同时9月富时罗素等外资也将加码a股。随着新中国建国70周年大阅兵以及中共四中全会的临近，同时迭加政府加速出台各类稳经济预调控政策，a股有望迎来10月上涨。建议关注金融券商、政策扶持的乡村旅游以及有望受益于专项债的基建。

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