央行超预期下调OMO利率10个基点，5月新增社融1.56万亿M2同比增长11.6%：6月13日，三大指数均小幅上涨，截至收盘，沪指涨0.15%，深成指涨0.76%，创业板指涨0.68%，深成指领涨，沪指录得5连阳。沪深两市成交额9423亿，较上个交易日缩量231亿。北向资金全天小幅净卖出2.31亿元。情绪尚未完全修复。盘面上，两市超2500只个股上涨，AI概念股反复活跃，算力概念股午后集体走强，使得全天存储芯片、液冷服务器、算力租赁、CPO等板块涨幅居前，但另有医药商业、中药、油气开采、家电等板块跌幅居前。美国5月CPI同比增4%创两年多最低增幅，预期4.1%，核心CPI同比涨幅也放缓但略超预期。市场基本将美联储6月加息概率降至零，科技股领跑，标普纳指刷新逾一年最高。特斯拉13日连涨，刷新上市后最长连涨周期，英伟达收盘创新高且市值重返万亿美元，中概股指涨超2%。美元刷新逾三周最低，离岸人民币失守7.17元。道指涨0.43%，标普500指数涨0.69%，纳斯达克涨0.83%。
宏观方面，央行开展7天期逆回购操作20亿元，利率为1.90%，较上一期下调10个基点。结合近期人民币活期、定期存款利率均有所下调，显示出政策利率有所松动。7天逆回购利率与MLF一年期利率利差在75个BP左右，此次7天逆回购利率下调，意味着周四MLF利率同步下调的可能性上升，20号的LPR利率调降的可能性也在增加。如果LPR在9个月不变之后迎来下调，则稳增长的政策信号明显释放，从而稳定市场预期。尽管短期中国央行降息有助于提振实体融资需求，但昨日发布的社融数据显示仍需要稳增长政策配合提振企业投资信心和居民消费信心，其中5月社融增量为1.56万亿元，同比下降1.31万亿元，M2为11.6%低于预估值的12%，人民币存款余额同比增长11.6%，住户部门存款继续增加。经济仍需要稳增长政策的配合，包括货币政策宽松、财政政策加码以及产业支持政策、地产放松政策等。
产业方面，福建省工信厅等十部门联合近日印发《全面推进“电动福建”建设的实施意见（2023—2025年）》，提出培育壮大新能源汽车产业链、加大新能源汽车推广应用力度、推动电动船舶全产业链发展等9条措施。其中，为切实增强福建新能源汽车产业竞争力，《实施意见》从支持整车企业增产提质、引进培育产业链配套企业、加快推广应用等方面提出了具体目标和针对性措施。比如，对年度产能利用率达到一定条件的新能源汽车生产企业，给予单家企业最高1000万元的奖励；支持新能源汽车、动力电池企业引进产业链配套企业，单家年度奖励资金最高达1000万元；推进公共领域车辆全面电动化试点，4A级及以上景区用车争取两年内基本改用新能源汽车等。宁德时代等福建新能源车企业有望受到大力支持。
总的来看，近期人民币贬值、经济复苏力度较弱等加大A股波动。随着OMO利率调降10个基点，中国的降息预期升温有助于稳定经济预期，并且美联储6月是否加息以及后续对利率的鸽鹰表态也即将在周三落地，因此近期市场尽管可能延续震荡，但情绪或将有所企稳。建议关注催化反复的AI产业链、顺周期如新能源车和消费等板块的反弹机会，Q2业绩有望向好的板块如火电等。

本焦點報告(連帶相關的資料)由元大證券(香港)有限公司 (“元大證券(香港)”) 撰寫。本焦點報告的資料來自元大證券(香港)相信可靠的來源取得，惟元大證券(香港)並不保證此等資料的準確性、正確性及或完整性。本焦點報告內容或意見僅供參考之用途，並不構成任何買入或沽出證券或其他金融產品之要約。本焦點報告並無顧慮任何特定收取者之特定投資目標、財務狀況或風險承受程度，投資者在進行任何投資前，必須對其投資進行獨立判斷或諮詢所需之獨立顧問意見。本焦點報告內所提及之價格僅供參考之用途，投資產品之價值及收入可能會浮動。本焦點報告內容或意見可隨時更改，元大證券(香港)並不承諾提供任何有關變更之通知。元大證券(香港)及其董事、行政人員和雇員可能有在本焦點報告中提及的證券的權益和不就其準確性或完整性作出任何陳述及不對使用本報告之資料而引致的損失負上任何責任。

版權所有                 

未經元大證券(香港)事先書面授權，任何人不得為任何目的復制、發出、發表此焦點報告，元大證券(香港)保留一切權利。