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经济数据方面，中国8月规模以上工业增加值同比增长5.2%，比上月加快0.7个百分点；环比增长0.54%。分三大门类看，采矿业增加值同比下降1.4%，制造业增长6.1%，电力、热力、燃气及水生产和供应业增长4.9%。装备制造业增加值同比增长12.1%，高技术制造业增加值增长16.7%，分别快于全部规模以上工业增加值6.9和11.5个百分点。投资端，1-8月份，全国固定资产投资（不含农户）293092亿元，同比下降7.2%；扣除房地产开发的固定资产投资下降4.2%。基础设施投资同比下降4.0%，制造业投资下降2.3%，房地产开发投资下降19.9%。消费端，8月社会消费品零售总额39824亿元，同比增长0.4%；环比下降0.13%。8月CPI同比上涨0.8%，涨幅较上月扩大0.3个百分点。总体来看，中国8月经济延续K型分化格局，以高技术制造业为代表的新质生产力持续高增，后续增量政策有望择机出台。
中国工信部、发改委印发《电子信息制造业发展“十五五”规划》，提到，预计到2030年，中国电子信息制造业在全球产业格局中发挥举足轻重作用，规模以上企业营业收入突破30万亿元，在集成电路、先进计算、消费电子、基础电子、能源电子等领域涌现一批长板技术和产品，形成具有竞争力的世界一流企业。在筑牢产业基础能力方面，《规划》提出，推动集成电路全链条攻关。发展高性能处理器、高密度存储器、高可靠性模拟和数模混合芯片等高端芯片产品。提升集成电路制造水平，做精做细成熟制程，提高先进制程能力。《规划》要求夯实光子产业发展根基，支持光子设计自动化、光电协同设计自动化等仿真设计软件研发迭代，建设微纳加工制造、光电融合集成等共性工艺平台，布局光子功能材料、工艺材料研发创新，强化光产生、光处理、光传感、集成光芯片和微纳光学元件供给，开展光收发模块与引擎、光处理模块、激光雷达和陀螺仪、配套电芯片器件的研发与产业化。在培育产业发展新增长点方面，《规划》提出加快智能体与终端产品深度融合等。
综合来看，当前中国A股由于海内外宏观压力继续缩量，市场仍待美联储议息会议后明确方向。建议沿三条主线布局：一是国产算力及自主可控方向，包括国产AI芯片、半导体设备材料、高速光模块及服务器产业链，但需规避四季度解禁高峰前后的个股波动风险；二是战略资源方向，地缘政治与AI建设需求共同推动大宗品战略价值中枢上移，贵金属、工业金属、油气及农产品龙头具备重估空间；三是高股息防御方向，银行、电力、运营商等稳定分红资产在缩量震荡期提供净值安全垫。在成交额未有效放大前，控制仓位，以均衡配置应对市场波动。
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未經元大證券(香港)事先書面授權，任何人不得為任何目的復制、發出、發表此焦點報告，元大證券(香港)保留一切權利。
中国8月经济数据公佈
2026/09/16 08:30
中国8月经济数据公佈：9月15日中国A股主要指数走势分化，截至收盘，沪指跌0.54%，收报3864.28点；深证成指跌0.72%，收报13287.97点；创业板指跌1.15%，收报3247.92点；科创50指数涨1.55%，收报1551.96点。沪深京三市成交额仅16254亿，较前一日小幅缩量178亿。行业板块多数收跌，风电设备、稀土、电子化学品、半导体板块涨幅居前，旅游及景区、一般零售、酒店餐饮、汽车服务、影视院线、农林牧渔板块跌幅居前。海外市场方面，沙特红海出口港暂停装船、部分对欧发货被取消，叠加利比亚三座油田停产，国际油价升至四个月高位，通胀担忧推动全球债市延续抛售、十年期美债收益率突破5%；美国财政部周二拍卖130亿美元20年期国债，得标收益率达到5.420%，较上次同期限拍卖的5.204%上升21.6个基点，创下该期限国债拍卖收益率的历史新高，同日20年期收益率一度升至5.4418%、为2020年以来最高。美联储利率决议前夕与参议院否决加密监管法案叠加，美股三大指数全线收跌，标普500跌0.45%、道指跌0.63%、纳指跌0.78%。费半指数在前一日大跌近6%后反弹0.40%。经济数据方面，中国8月规模以上工业增加值同比增长5.2%，比上月加快0.7个百分点；环比增长0.54%。分三大门类看，采矿业增加值同比下降1.4%，制造业增长6.1%，电力、热力、燃气及水生产和供应业增长4.9%。装备制造业增加值同比增长12.1%，高技术制造业增加值增长16.7%，分别快于全部规模以上工业增加值6.9和11.5个百分点。投资端，1-8月份，全国固定资产投资（不含农户）293092亿元，同比下降7.2%；扣除房地产开发的固定资产投资下降4.2%。基础设施投资同比下降4.0%，制造业投资下降2.3%，房地产开发投资下降19.9%。消费端，8月社会消费品零售总额39824亿元，同比增长0.4%；环比下降0.13%。8月CPI同比上涨0.8%，涨幅较上月扩大0.3个百分点。总体来看，中国8月经济延续K型分化格局，以高技术制造业为代表的新质生产力持续高增，后续增量政策有望择机出台。
中国工信部、发改委印发《电子信息制造业发展“十五五”规划》，提到，预计到2030年，中国电子信息制造业在全球产业格局中发挥举足轻重作用，规模以上企业营业收入突破30万亿元，在集成电路、先进计算、消费电子、基础电子、能源电子等领域涌现一批长板技术和产品，形成具有竞争力的世界一流企业。在筑牢产业基础能力方面，《规划》提出，推动集成电路全链条攻关。发展高性能处理器、高密度存储器、高可靠性模拟和数模混合芯片等高端芯片产品。提升集成电路制造水平，做精做细成熟制程，提高先进制程能力。《规划》要求夯实光子产业发展根基，支持光子设计自动化、光电协同设计自动化等仿真设计软件研发迭代，建设微纳加工制造、光电融合集成等共性工艺平台，布局光子功能材料、工艺材料研发创新，强化光产生、光处理、光传感、集成光芯片和微纳光学元件供给，开展光收发模块与引擎、光处理模块、激光雷达和陀螺仪、配套电芯片器件的研发与产业化。在培育产业发展新增长点方面，《规划》提出加快智能体与终端产品深度融合等。
综合来看，当前中国A股由于海内外宏观压力继续缩量，市场仍待美联储议息会议后明确方向。建议沿三条主线布局：一是国产算力及自主可控方向，包括国产AI芯片、半导体设备材料、高速光模块及服务器产业链，但需规避四季度解禁高峰前后的个股波动风险；二是战略资源方向，地缘政治与AI建设需求共同推动大宗品战略价值中枢上移，贵金属、工业金属、油气及农产品龙头具备重估空间；三是高股息防御方向，银行、电力、运营商等稳定分红资产在缩量震荡期提供净值安全垫。在成交额未有效放大前，控制仓位，以均衡配置应对市场波动。
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