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中国8月份PMI为49.8%，比上月上升0.6个百分点，景气水平回升。从企业规模看，大型企业PMI为50.6%，比上月上升1.1个百分点，高于临界点；中型企业PMI为49.4%，比上月下降0.3个百分点，低于临界点；小型企业PMI为47.9%，比上月上升0.5个百分点，低于临界点。从分类指数看，构成制造业PMI的5个分类指数中，生产指数、新订单指数和供应商配送时间指数均高于临界点，显示制造业生产活动有所加快、市场需求有所改善、原材料供应商交货时间加快。而原材料库存指数、从业人员指数低于临界点，显示企业用工景气度有所回落，主要原材料库存量继续下降。从行业维度看，电气机械器材、计算机通信电子设备等行业的生产指数与新订单指数均高于53.0%，产需保持较快释放。新动能行业表现持续强劲，装备制造业和高技术制造业PMI分别为51.4%和52.9%，继续位于扩张区间。中国商务部等7部门发布《关于推动商品消费扩容升级的实施意见》，提出20项具体措施，推动“十五五”时期，商品消费规模稳步扩大。政策从破除汽车流通限制、完善废旧家电回收、布局充电设施等全链条发力，支撑大宗商品更新换代；同时提升生活日用品消费，满足多元化需求。针对“一老一小”推动银发、婴童产品提质扩容，并培育绿色、智能、健康等十万亿级市场。此外，完善消费品标准体系，加快智能家居互联互通等标准应用，加强内外贸产品标准认证衔接。
中国工信部开展人工智能应用服务商培育专项行动，目标到2026年底，全国服务商资源池内服务商数量突破2000家，形成结构合理、分工有序、协同创新的多层次梯队，复杂场景交付能力显著增强。到2027年底，中国全国服务商资源池内服务商数量不少于3000家，支撑形成全要素协同、全链条贯通、全场景覆盖的人工智能应用服务生态。重点任务包括建立服务商资源池、提升服务供给水平、推动规模化应用、加强服务商支撑保障等。智谱财报显示，2026上半年总收入9.54亿元，同比增长399.7%。业务重心从本地化部署转向云端MaaS，API收入占比升至86.5%，毛利率由负转正至24.6%。Token调用量增长超40倍，API均价提升101%。公司净亏损20.72亿元，研发投入达21.31亿元。月之暗面Kimi正探索“Kimi模型版税”模式，与微软、亚马逊、谷歌洽谈收入分成，最高或达30%。通过开放权重、第三方云托管和收入分成，Kimi试图将海外模型使用量转化为持续商业收入，中国开源模型出海正从“抢部署”转向“规模收费”。
8月31日中际旭创公告拟动用自有资金或自筹资金实施股份回购，回购资金总额不低于40亿元、不超过80亿元，回购价格设置上限为1200元/股。按照回购金额上限测算，本次预计回购股份数量约666.67万股，占公司当前总股本的0.57%，公司回购有望提振市场情绪。展望9月首周，中国A股将在海外流动性修复、中国国内政策托底、产业事件催化、业绩尾部出清四重逻辑下运行。策略上以均衡择优、规避题材为主：第一，工业金属与贵金属短期受鹰派预期压制，但地缘避险、去美元化中长期逻辑未破，回调后具备配置价值；第二，算力、半导体、光模块聚焦中报业绩落地、估值合理的核心龙头，规避高位纯题材品种；第三，锂电产业链重点潜伏固态电池核心环节，博弈大会催化；第四，地产方向关注稳健国企龙头及后周期修复标的，规避高负债、弱周转民营房企。
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中国8月PMI回升至49.8%，七部门发文推动商品消费
2026/09/01 08:31
中国8月PMI回升至49.8%，七部门发文推动商品消费：8月31日A股三大指数集体上涨，截至收盘，沪指涨0.86%，收报3986.30点，整月上涨4.02%；深证成指涨0.44%，收报14015.00点，整月上涨3.21%；创业板指涨0.42%，收报3438.68点，整月上涨2.83%。沪深京三市成交额2.15万亿，较上一交易日小幅放量278亿。板块方面，国产算力、AI应用等方向大涨。美伊冲突推动原油反弹至一周高位，布油重上90美元、美油盘中涨超4%。沃什放鹰叠加原油走高，10年期美债四连跌、收益率创近20个月新高。美元指数跌离两周高位回落至99.42，日元终结五连跌、收复160关口，离岸人民币盘中收复6.72、靠近三年高位。标普500指数收跌0.33%，报7686.14点，8月累涨2.62%；道指收跌0.70%，报53185.90点，8月累涨1.34%；纳指收跌0.12%，报26370.889点，8月累涨3.93%。中国8月份PMI为49.8%，比上月上升0.6个百分点，景气水平回升。从企业规模看，大型企业PMI为50.6%，比上月上升1.1个百分点，高于临界点；中型企业PMI为49.4%，比上月下降0.3个百分点，低于临界点；小型企业PMI为47.9%，比上月上升0.5个百分点，低于临界点。从分类指数看，构成制造业PMI的5个分类指数中，生产指数、新订单指数和供应商配送时间指数均高于临界点，显示制造业生产活动有所加快、市场需求有所改善、原材料供应商交货时间加快。而原材料库存指数、从业人员指数低于临界点，显示企业用工景气度有所回落，主要原材料库存量继续下降。从行业维度看，电气机械器材、计算机通信电子设备等行业的生产指数与新订单指数均高于53.0%，产需保持较快释放。新动能行业表现持续强劲，装备制造业和高技术制造业PMI分别为51.4%和52.9%，继续位于扩张区间。中国商务部等7部门发布《关于推动商品消费扩容升级的实施意见》，提出20项具体措施，推动“十五五”时期，商品消费规模稳步扩大。政策从破除汽车流通限制、完善废旧家电回收、布局充电设施等全链条发力，支撑大宗商品更新换代；同时提升生活日用品消费，满足多元化需求。针对“一老一小”推动银发、婴童产品提质扩容，并培育绿色、智能、健康等十万亿级市场。此外，完善消费品标准体系，加快智能家居互联互通等标准应用，加强内外贸产品标准认证衔接。
中国工信部开展人工智能应用服务商培育专项行动，目标到2026年底，全国服务商资源池内服务商数量突破2000家，形成结构合理、分工有序、协同创新的多层次梯队，复杂场景交付能力显著增强。到2027年底，中国全国服务商资源池内服务商数量不少于3000家，支撑形成全要素协同、全链条贯通、全场景覆盖的人工智能应用服务生态。重点任务包括建立服务商资源池、提升服务供给水平、推动规模化应用、加强服务商支撑保障等。智谱财报显示，2026上半年总收入9.54亿元，同比增长399.7%。业务重心从本地化部署转向云端MaaS，API收入占比升至86.5%，毛利率由负转正至24.6%。Token调用量增长超40倍，API均价提升101%。公司净亏损20.72亿元，研发投入达21.31亿元。月之暗面Kimi正探索“Kimi模型版税”模式，与微软、亚马逊、谷歌洽谈收入分成，最高或达30%。通过开放权重、第三方云托管和收入分成，Kimi试图将海外模型使用量转化为持续商业收入，中国开源模型出海正从“抢部署”转向“规模收费”。
8月31日中际旭创公告拟动用自有资金或自筹资金实施股份回购，回购资金总额不低于40亿元、不超过80亿元，回购价格设置上限为1200元/股。按照回购金额上限测算，本次预计回购股份数量约666.67万股，占公司当前总股本的0.57%，公司回购有望提振市场情绪。展望9月首周，中国A股将在海外流动性修复、中国国内政策托底、产业事件催化、业绩尾部出清四重逻辑下运行。策略上以均衡择优、规避题材为主：第一，工业金属与贵金属短期受鹰派预期压制，但地缘避险、去美元化中长期逻辑未破，回调后具备配置价值；第二，算力、半导体、光模块聚焦中报业绩落地、估值合理的核心龙头，规避高位纯题材品种；第三，锂电产业链重点潜伏固态电池核心环节，博弈大会催化；第四，地产方向关注稳健国企龙头及后周期修复标的，规避高负债、弱周转民营房企。
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