中国下调银行存款自律上限激发消费潜力，发改委、国资委释放AI、中特估利好：上周上证指数下跌1.86%至3272.36点；创业板指下跌0.67%至2252.38点；深证成指下跌1.57%至11005.64点。周五成交量缩至8479亿。行业上，公用事业（+1.95%）/煤炭（+1.55%）/汽车（+1.53%）/电力设备（+1.25%）/环保（+0.89%）等低位板块反弹，建筑装饰（-5.98%）/传媒（-5.97%）/有色金属（-3.54%）/商贸零售（-3.45%）/石油石化（-3.30%）跌幅居前，高位AI、中字头出现调整。海外市场方面，密歇根大学5月份消费者信心初值报告显示，消费者预计未来五到十年物价将以每年3.2%的速度攀升。预计未来一年通胀率4.5%，低于上月4.6%的通胀预期。耶伦警告若不提高债务上限，将被迫部分违约。道指五连阴，标普道指连跌两周，纳指仍连涨三周。地区银行股西太平洋全周跌21%；谷歌三日连创八个月新高、全周涨11%。
媒体报道称多位银行人士处确认，有关部门已下发进行调整协定存款和通知存款自律上限的相关通知，将于5月15日起执行。其中，国有银行执行不超过基准利率加10个基点，其他金融机构执行不超过基准利率加25个基点。目前多家银行已调整了相关产品利率，有银行最大降幅为55BP。此次调整两类存款自律上限，旨在引导银行进一步下调存款利率，或一定程度上缓解银行净息差压力。从资金运行的角度来看，也能够向实体经济导流更多“金融活水”。5/12证监会发布公告宣布启动上交所科创50ETF期权上市工作。自2015年开展股票期权试点以来，上交所已上市上证50ETF期权、沪深300ETF期权以及中证500ETF期权。此次上交所推出的科创50ETF期权，是全面注册制背景下首次推出的股票期权新品种，同时也是科创板的首个场内风险管理工具，这标志着我国股票期权市场步入注册制新时代，进入“快车道”发展阶段。
5/12国家发展改革委主任郑栅洁在《习近平经济思想研究》刊发署名文章。文章指出要充分发挥消费对经济增长的基础性作用，多渠道增加城乡居民收入，稳定汽车、电子产品、住房等大宗消费，培育壮大绿色消费、文化旅游等服务消费新热点，创新消费场景。鼓励和吸引更多民间资本按市场化原则参与国家重大项目和补短板项目建设，激发民间投资活力。加快推进充电桩、储能等设施建设和配套电网改造。文章同时表示要加快发展数字经济。把握数字化、网络化、智能化方向，大力推进数字产业化和产业数字化，重视通用人工智能发展，支持平台企业在引领发展、创造就业、国际竞争中大显身手。国务院国资委党委书记、主任张玉卓5月13日到驻沪中央企业调研，强调加大和国内外各种所有制企业的合作力度，大力推进关键核心技术攻关。国资委将进一步强化顶层设计，优化考核、投融资、选用人、模式创新等政策措施，打好组合拳，指导推动中央企业大力发展战略性新兴产业。发改委点名通用人工智能、国资委调研央企有望提振市场此前两大主线AI及中字头表现。OpenAI将在本周向所有ChatGPT Plus 用户开放联网功能和众多插件，360上线AI商店等，AI板块尤其大模型、应用方向等有望反弹。
据环球网报道，路透社13日以“欧盟和美国承诺对中国采取联合行动”为题援引一份声明草案透露，美国与欧盟将在本月的一场会议上承诺采取联合行动，在多个领域针对中国，并协调双方对半导体和其他商品的出口管制。此消息或带动半导体等国产替代表现。5/12 MSCI公布五月审核变更结果，调整结果将于5月31日收盘后生效。其中MSCI中国指数新纳入53只中国股票，剔除13只。MSCI中国A股在岸指数新纳入爱玛科技、海光信息、人民网、汤姆猫、中航电测等28只股票。MSCI中国A股国际指数新增21只股票，包括爱玛科技、翱捷科技、易华录等。此次MSCI新增中不乏数字经济相关标的。随着MSCI多个指数成份股调整，新纳入企业或迎增量资金。
总的来看，当前市场对经济复苏预期偏弱，市场等待5/16将公布的4月工业增加值、固定资产投资、社会消费品零售总额等经济数据。当前市场成交量从万亿以上缩量，多只AI、中特估“A杀”走势致使市场交易情绪下降，不过连续调整后再大幅下跌空间有限，发改委、国资委释放利好亦有望形成支撑。上周A股震荡抄底资金仍借道股票ETF流入市场凸显资金信心。全市场725只权益类ETF总份额净增231.59亿元、获净流入资金约219.49亿元。科创50ETF基金份额单周增加56.75亿份，吸金超60亿元；创业板ETF净申购资金35.93亿元；上证50ETF吸金近20亿元。建议逢低关注政策利好下的AI、中特估等主线，存款利率下调下的银行、国产替代催化下的半导体设备材料，新能源一季报披露完后估值性价比亦开始凸显。

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