回上列表
异动版块：中国科技股继续领先。使用自主设计的芯片训练其人工智能模型导致估值被重新评估。百度（9888 HK）和阿里巴巴（9988 HK）上涨 6% 至 17%。在经历了数周的股价表现不佳之后，媒体预计中国外卖市场的价格竞争可能会更加克制。美团（3690 HK）和京东（9618 HK）的股价出现反弹。他们的股价上涨 5.4% 至 10.5%。出口商的股价表现受益于美国降息带来消费需求的潜在改善。创科实业（699 HK）、海尔智家（6690 HK）上涨 4.6% 至 5.6%。利率下调将削弱保险公司产品的吸引力。平安保险（2318 HK）、友邦保险（1299 HK）和中国人寿保险（2628 HK）下跌 5% 至 5.2%。
本周展望：由于热带气旋「桦加沙」将于本周中旬逼近香港，且本周美国无重大经济数据发布，港股成交量或将有所下降。交通状况恶化或将抑制散户投资者的入市兴趣。鉴于香港股市本月迄今已上涨6%，且目前市盈率较过去三年平均高出30%，港股本周或将进入盘整阶段。预计交易区间为26,000至26,800点。受益于即将到来的黄金周的股票值得关注。
上周发布研究报告:
中国零售评析 - 十月表现会更好: 8月份社会消费品零售总额较去年同期成长3.4%，符合我们的预期，其中网上零售额亦较去年同期成长3.4%。非必需消费品需求出现反弹。9月份消费需求成长将因中秋节延后而受到不利影响。基于有双引擎（黄金周+较晚的中秋节），十月份零售需求将表现强劲。
蒙牛乳业 (2319 HK，买进) - 2026年有望扭转颓势: 重申蒙牛乳业的买进评等。上游原奶和下游乳制品价格呈现稳健的复苏趋势。下调获利预测，但维持买进评等。
分析员：朱家杰, CFA (C.E. No.ACJ314)、严政纬 (C.E. No.AMY822) 及吴宜儒, CFA (C.E. No.BEM056) 为证监会持牌人士，截至本评论文章发表日止，本人及/或其有联系者并无持有全部提及之证券的所有相关财务权益。
免责声明
本焦点报告(连带相关的资料)由元大证券(香港)有限公司 (“元大证券(香港)”) 撰写。本焦点报告的资料来自元大证券(香港)相信可靠的来源取得，惟元大证券(香港)并不保证此等数据的准确性、正确性及或完整性。本焦点报告内容或意见仅供参考之用途，并不构成任何买入或沽出证券或其他金融产品之要约。本焦点报告并无顾虑任何特定收取者之特定投资目标、财务状况或风险承受程度，投资者在进行任何投资前，必须对其投资进行独立判断或咨询所需之独立顾问意见。本焦点报告内所提及之价格仅供参考之用途，投资产品之价值及收入可能会浮动。本焦点报告内容或意见可随时更改，元大证券(香港)并不承诺提供任何有关变更之通知。元大证券(香港)及其董事、行政人员和雇员可能有在本焦点报告中提及的证券的权益和不就其准确性或完整性作出任何陈述及不对使用本报告之数据而引致的损失负上任何责任。
版权所有
未经元大证券(香港)事先书面授权，任何人不得为任何目的复制、发出、发表此焦点报告，元大证券(香港)保留一切权利。
热带气旋可能造成干扰
2025/09/22 09:55
市场回顾：恒生指数周较上周略涨0.6%，至26,545点，符合我们预测的26,000点至26,800点区间。日均成交量周比上涨15%，至3,470亿港元/450亿美元。受苹果新产品发布和利率下调的利好，科技股表现优异。保险公司则因利率下调而受到冲击。异动版块：中国科技股继续领先。使用自主设计的芯片训练其人工智能模型导致估值被重新评估。百度（9888 HK）和阿里巴巴（9988 HK）上涨 6% 至 17%。在经历了数周的股价表现不佳之后，媒体预计中国外卖市场的价格竞争可能会更加克制。美团（3690 HK）和京东（9618 HK）的股价出现反弹。他们的股价上涨 5.4% 至 10.5%。出口商的股价表现受益于美国降息带来消费需求的潜在改善。创科实业（699 HK）、海尔智家（6690 HK）上涨 4.6% 至 5.6%。利率下调将削弱保险公司产品的吸引力。平安保险（2318 HK）、友邦保险（1299 HK）和中国人寿保险（2628 HK）下跌 5% 至 5.2%。
本周展望：由于热带气旋「桦加沙」将于本周中旬逼近香港，且本周美国无重大经济数据发布，港股成交量或将有所下降。交通状况恶化或将抑制散户投资者的入市兴趣。鉴于香港股市本月迄今已上涨6%，且目前市盈率较过去三年平均高出30%，港股本周或将进入盘整阶段。预计交易区间为26,000至26,800点。受益于即将到来的黄金周的股票值得关注。
上周发布研究报告:
中国零售评析 - 十月表现会更好: 8月份社会消费品零售总额较去年同期成长3.4%，符合我们的预期，其中网上零售额亦较去年同期成长3.4%。非必需消费品需求出现反弹。9月份消费需求成长将因中秋节延后而受到不利影响。基于有双引擎（黄金周+较晚的中秋节），十月份零售需求将表现强劲。
蒙牛乳业 (2319 HK，买进) - 2026年有望扭转颓势: 重申蒙牛乳业的买进评等。上游原奶和下游乳制品价格呈现稳健的复苏趋势。下调获利预测，但维持买进评等。
分析员：朱家杰, CFA (C.E. No.ACJ314)、严政纬 (C.E. No.AMY822) 及吴宜儒, CFA (C.E. No.BEM056) 为证监会持牌人士，截至本评论文章发表日止，本人及/或其有联系者并无持有全部提及之证券的所有相关财务权益。
免责声明
本焦点报告(连带相关的资料)由元大证券(香港)有限公司 (“元大证券(香港)”) 撰写。本焦点报告的资料来自元大证券(香港)相信可靠的来源取得，惟元大证券(香港)并不保证此等数据的准确性、正确性及或完整性。本焦点报告内容或意见仅供参考之用途，并不构成任何买入或沽出证券或其他金融产品之要约。本焦点报告并无顾虑任何特定收取者之特定投资目标、财务状况或风险承受程度，投资者在进行任何投资前，必须对其投资进行独立判断或咨询所需之独立顾问意见。本焦点报告内所提及之价格仅供参考之用途，投资产品之价值及收入可能会浮动。本焦点报告内容或意见可随时更改，元大证券(香港)并不承诺提供任何有关变更之通知。元大证券(香港)及其董事、行政人员和雇员可能有在本焦点报告中提及的证券的权益和不就其准确性或完整性作出任何陈述及不对使用本报告之数据而引致的损失负上任何责任。
版权所有
未经元大证券(香港)事先书面授权，任何人不得为任何目的复制、发出、发表此焦点报告，元大证券(香港)保留一切权利。
 |