货币政策要坚持“稳字当头”，海南实行离岛免税邮寄政策：2/3日A股震荡走弱，截至收盘，沪指收跌0.46%，深指收跌0.67%，创业板指跌0.15%，两市成交额超9500亿元，连续6个交易日不足万亿规模。流动性方面，央行虽净回笼800亿元，但昨日隔夜SHIBOR继续下行0.45pct，临近春节流动性并未显著收紧。从盘面上看，昨日A股跌多涨少，上涨个股有980只，下跌个股有3170只，整体赚钱效应较差，其中，受春节猪价上涨推动，养殖板块领涨大盘；受返乡限制放宽的催化，旅游板块迎来普涨；受业绩催化，银行板块整体表现良好；但半导体等波动幅度较大的行业表现不佳领跌大盘，昨日北向资金净买入34亿元，为连续4日净买入，平安、茅台、中免等个股受到青睐，认为业绩确定性仍然是外资的选择标准。综合来看，在流动性相对宽松的背景下，市场资金的谨慎态度却仍然延续，行情轮动至如银行、农业等防御性板块，说明市场对持币过年还是持股过年的博弈仍在进行中，短期市场或继续以震荡为主。
昨日，商务部发布1/20日以来的年货节零售数据，截止1月底，年货节实现全国网络零售额3441.1亿元。值得注意的是，全国在线餐饮交易额同比增长49.6%，其中，外卖同比增长61%，半成品、特色年菜同比分别增长375.6%、122.2%。此前市场因疫情复发和就地过年对餐饮的恢复速度预期较悲观，但考虑到年货节的积极动销情况以及国务院不允许各地对返乡政策加码的表态，春节期间居民经济活动有望较去年同期显著恢复，餐饮消费预期将显著较去年同期活跃，餐饮相关行业如调味品等预期将受到一定的提振，仍然值得关注。
昨日，商务部表示将深入开展海南自贸区贸易和投资自由化便利化改革创新，制定出台自贸区跨境服务贸易负面清单，围绕特色产业领域开放发展来进行制度创新，有望进一步完善自贸区产业蓝图。同日，财政部等三部门同意海南离岛免税消费品使用邮寄提货方式，预期将大幅刺激免税商品消费的积极性，从需求端拉动免税销售及客单价提升。而免税作为十四五期间海南乃至中国的重要发展方向之一，将成为内循环下承载消费回流的重要平台，海南省预计2025年中国离岛免税规模将达到3000亿元，较2020年提高近2000亿元，中国的免税行业仍处在增量市场，未来前景广阔。短期看，春节期间海南机票及酒店的预定情况火爆，免税或将有望迎来另一波景气度。
昨日，上交所发布《现场督导指引》，总结了科创板发行上市审核中已有的现场督导实践，并将已有的做法制度化、公开化，为市场的放开再打下另一个基础。总的来看，近期市场对持币过节还是持股过节产生博弈，尽管资金面较宽松但上行动力不足，注意到近期各基金仓位出现分化，截至1月底，2928只公募基金中有1756只基金选择加仓，1173只基金选择减仓，因此过年前或仍将以震荡和板块轮动为主。但同时注意到本周有28只新发基金开始上市募资，延续了1月份新发基金入场的势头，增量资金进场蓄势待发。而昨日央行货币司司长孙国峰表示：货币政策要坚持稳健的总体取向，坚持“稳字当头”，保持战略定力，不左不右，认为流动性短期内并不会产生较大变化，春节前后资金行情仍然值得期待。建议关注春节动销积极带动的相关板块如餐饮调味品、政策推动景气度提升的免税板块、以及估值较低且业绩预增的大金融板块。

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