回上列表
成交额连续3日突破3万亿大关，显示出资金交投依然活跃，整周光通信、国产算力、新能源板块以及机器人、商业航太等题材轮番表现。离岸人民币连
续两日盘中涨破6.80、再创四年新高。海外市场方面，美国非农就业增长远超预期， 晶片股引领美股反弹，标普纳指连涨六周、创一年半来最长连涨
周；标普500整周累涨2.33%；道指全周累涨0.32%；纳指全周累涨4.51%。
中国国务院总理李强5月9日主持召开国务院常务会议，提出宏观政策要在用好、用足上下功夫，坚持靠前发力，不断提升实施效能。做强中国国内大循
环要在供需协同、联动升级上求突破，落实和完善服务业扩能提质举措，加强水网、新型电网、算力网、新一代通信网、城市地下管网、物流网等规划
建设。 5月8日，据中国能源局网站消息，发展改革委、中能源局、工业和资讯化部、国家资料局联合编制了《关于促进人工智慧与能源双向赋能的行动
方案》。 《方案》提出，提高算力设施多元电力供给能力。根据算力设施接入系统规模、电网电压等级、电网新能源渗透率、电能品质要求、算力设施
业务类型等实际情况，建立健全算力设施能源供给规划建设标准。探索核电、氢能等能源以直连方式为算力设施供能。鼓励算力设施配置构网型储能，
增强供电稳定性和对电力系统的主动支撑能力。近日，中国网信办、发展改革委、工业和资讯化部联合印发《智慧体规范应用与创新发展实施意见》。
《实施意见》旨在落实中国国务院《关于深入实施“人工智慧+”行动的意见》，促进智慧体规范应用与创新发展。
中国4月以美元计价出口同比增长14.1%，进口同比增长25.3%，均超预期增长。前4个月，中国出口机电产品5.92万亿元，增长17.6%，占全中国整体
出口的63.5%。其中，电动汽车、锂电池、风力发电机组等绿色低碳产品出口分别增长68.1%、43.2%、40.7%，工业机器人出口增长30%。产业方
面，光通信上游原物料缺货继续蔓延， InP衬底、EML/CW光源、法拉第旋光片已蔓延到矽光透镜，矽光透镜产能缺口或在30%-40%，产业链全面缺货
涨价。据报导位元组跳动今年已将 AI 基础设施计划支出提高 25%，达到 2000 亿元人民币。记忆体晶片成本上涨之际，位元组跳动正在进一步加大 AI
投入。据最新消息，DeepSeek计画融资500亿元，有望创下中国AI企业史上最大单笔融资纪录。包含募资额在内，DeepSeek整体估值或将突破3500亿
元。另有消息称，DeepSeek计划在6月推出V4模型的反覆运算版本V4.1。
本周市场聚焦5月14日至15日中美元首谈判，据报导，美国政府正邀请英伟达、苹果、波音、高通、黑石、花旗、Visa等大型企业CEO随特朗普访华。
英伟达CEO黄仁勋表示， 若受邀将随特朗普一同访华。 5月11日中国统计局将公布CPI、PPI资料。本周美联储将迎来人事更替的重大视窗期，美国参议
院将于5月11日当周对凯文·沃什出任美联储第17任主席的提名进行最终投票。据悉，美联储主席鲍威尔的任期将于5月15日结束。总的来看，中国部
分经济资料呈现结构性好转，5月进入业绩空窗期，市场情绪和风险偏好仍有提升，不过一方面短期上方遇到4200关口考验波动或加大，另一方面中美
谈判结果仍存不确定性，上周A股成交量维持3万亿以上市场情绪维持高位，细分产业有望延续迎结构性表现。建议关注海内外AI算力、应用产业链，半
导体设备、商业航太、新能源等。
免责声明
本焦点报告(连带相关的资料)由元大证券(香港)有限公司（“元大证券(香港)”) 撰写。本焦点报告的资料来自元大证券(香港)相信可靠的来源取得，惟元大证券(香港)并不保证此等资料的准确性、正确性及或完整性。本焦点报告内容或意见仅供参考之用途，并不构成任何买入或沽出证券或其他金融产品之要约。本焦点报告并无顾虑任何特定收取者之特定投资目标、财务状况或风险承受程度，投资者在进行任何投资前，必须对其投资进行独立判断或咨询所需之独立顾问意见。本焦点报告内所提及之价格仅供参考之用途，投资产品之价值及收入可能会浮动。本焦点报告内容或意见可随时更改，元大证券(香港)并不承诺提供任何有关变更之通知。元大证券(香港)及其董事、行政人员和雇员可能有在本焦点报告中提及的证券的权益和不就其准确性或完整性作出任何陈述及不对使用本报告之资料而引致的损失负上任何责任。
版权所有，未经元大证券(香港)事先书面授权，任何人不得为任何目的复制、发出、发表此焦点报告，元大证券(香港)保留一切权利。
中国4月出口同比+14.1%/进口+25.3%，市场聚焦5/14-15特朗普访华
2026/05/11 10:26
上周A股三个交易日(5/6-5/8)继续收红，上证指数涨1.65%至4179.95点，深证成指上涨3.02%至15563.80点，创业板指上涨3.24%至3796.13点。市场成交额连续3日突破3万亿大关，显示出资金交投依然活跃，整周光通信、国产算力、新能源板块以及机器人、商业航太等题材轮番表现。离岸人民币连
续两日盘中涨破6.80、再创四年新高。海外市场方面，美国非农就业增长远超预期， 晶片股引领美股反弹，标普纳指连涨六周、创一年半来最长连涨
周；标普500整周累涨2.33%；道指全周累涨0.32%；纳指全周累涨4.51%。
中国国务院总理李强5月9日主持召开国务院常务会议，提出宏观政策要在用好、用足上下功夫，坚持靠前发力，不断提升实施效能。做强中国国内大循
环要在供需协同、联动升级上求突破，落实和完善服务业扩能提质举措，加强水网、新型电网、算力网、新一代通信网、城市地下管网、物流网等规划
建设。 5月8日，据中国能源局网站消息，发展改革委、中能源局、工业和资讯化部、国家资料局联合编制了《关于促进人工智慧与能源双向赋能的行动
方案》。 《方案》提出，提高算力设施多元电力供给能力。根据算力设施接入系统规模、电网电压等级、电网新能源渗透率、电能品质要求、算力设施
业务类型等实际情况，建立健全算力设施能源供给规划建设标准。探索核电、氢能等能源以直连方式为算力设施供能。鼓励算力设施配置构网型储能，
增强供电稳定性和对电力系统的主动支撑能力。近日，中国网信办、发展改革委、工业和资讯化部联合印发《智慧体规范应用与创新发展实施意见》。
《实施意见》旨在落实中国国务院《关于深入实施“人工智慧+”行动的意见》，促进智慧体规范应用与创新发展。
中国4月以美元计价出口同比增长14.1%，进口同比增长25.3%，均超预期增长。前4个月，中国出口机电产品5.92万亿元，增长17.6%，占全中国整体
出口的63.5%。其中，电动汽车、锂电池、风力发电机组等绿色低碳产品出口分别增长68.1%、43.2%、40.7%，工业机器人出口增长30%。产业方
面，光通信上游原物料缺货继续蔓延， InP衬底、EML/CW光源、法拉第旋光片已蔓延到矽光透镜，矽光透镜产能缺口或在30%-40%，产业链全面缺货
涨价。据报导位元组跳动今年已将 AI 基础设施计划支出提高 25%，达到 2000 亿元人民币。记忆体晶片成本上涨之际，位元组跳动正在进一步加大 AI
投入。据最新消息，DeepSeek计画融资500亿元，有望创下中国AI企业史上最大单笔融资纪录。包含募资额在内，DeepSeek整体估值或将突破3500亿
元。另有消息称，DeepSeek计划在6月推出V4模型的反覆运算版本V4.1。
本周市场聚焦5月14日至15日中美元首谈判，据报导，美国政府正邀请英伟达、苹果、波音、高通、黑石、花旗、Visa等大型企业CEO随特朗普访华。
英伟达CEO黄仁勋表示， 若受邀将随特朗普一同访华。 5月11日中国统计局将公布CPI、PPI资料。本周美联储将迎来人事更替的重大视窗期，美国参议
院将于5月11日当周对凯文·沃什出任美联储第17任主席的提名进行最终投票。据悉，美联储主席鲍威尔的任期将于5月15日结束。总的来看，中国部
分经济资料呈现结构性好转，5月进入业绩空窗期，市场情绪和风险偏好仍有提升，不过一方面短期上方遇到4200关口考验波动或加大，另一方面中美
谈判结果仍存不确定性，上周A股成交量维持3万亿以上市场情绪维持高位，细分产业有望延续迎结构性表现。建议关注海内外AI算力、应用产业链，半
导体设备、商业航太、新能源等。
免责声明
本焦点报告(连带相关的资料)由元大证券(香港)有限公司（“元大证券(香港)”) 撰写。本焦点报告的资料来自元大证券(香港)相信可靠的来源取得，惟元大证券(香港)并不保证此等资料的准确性、正确性及或完整性。本焦点报告内容或意见仅供参考之用途，并不构成任何买入或沽出证券或其他金融产品之要约。本焦点报告并无顾虑任何特定收取者之特定投资目标、财务状况或风险承受程度，投资者在进行任何投资前，必须对其投资进行独立判断或咨询所需之独立顾问意见。本焦点报告内所提及之价格仅供参考之用途，投资产品之价值及收入可能会浮动。本焦点报告内容或意见可随时更改，元大证券(香港)并不承诺提供任何有关变更之通知。元大证券(香港)及其董事、行政人员和雇员可能有在本焦点报告中提及的证券的权益和不就其准确性或完整性作出任何陈述及不对使用本报告之资料而引致的损失负上任何责任。
版权所有，未经元大证券(香港)事先书面授权，任何人不得为任何目的复制、发出、发表此焦点报告，元大证券(香港)保留一切权利。
 |