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中国5月财新制造业PMI下降至48.3%，OECD下调2025年全球经济增长预期至2.9%
2025/06/04 08:27
中国5月财新制造业PMI下降至48.3%，OECD下调2025年全球经济增长预期至2.9%：周二A股市场呈现出震荡上行的态势。沪指上涨0.43%报3361.98点，深成指上涨0.16%，创业板指上涨0.48%。从板块表现来看，医药板块表现突出，创新药涨幅达3.79%，黄金板块强势，曼卡龙20%涨停，游戏台块同样亮眼，掌趣科技涨14%。而钢铁、工程机械、煤炭等板块则跌幅居前。两市成交额超1.14万亿元，延续放量态势，显示市场交投较为活跃。外围市场方面，就业数据强劲，缓解了经合组织对特朗普总统关税可能造成经济损害的担忧，英伟达为首的芯片股领涨美股，道指四连涨。英伟达四个多月来首次市值跃升第一。美元在上周低点获得支撑反弹，黄金价格顺势回落。周二美国三大股指均上涨，芯片股两日跑赢大盘，英伟达领涨道指、四个多月来首次市值攀升至3.444万亿美元，跃升第一超过微软的3.441万亿美元。核电股Constellation盘初涨超9%后转跌。中概指数两连涨，蔚来扭转盘初约4.5%跌幅，收涨0.28%，此前公司一季度营收不及预期。
宏观基本面，中国5月财新制造业PMI为48.3，较4月前值（50.4）下降2.1个百分点，为2024年10月以来首次跌至临界点以下。当月制造业景气放缓，主要是新订单减少，新接业务量录得逾两年半以来最显著收缩率，受访企业反映需求环境恶化，同时一定程度上也是出口订单连续两月下滑所致。随着新业务量减少，制造业产出在19个月来首度录得下降。此外，OECD近日将2025年全球经济增长预期从之前的3.1%下调至2.9%，将2026年全球经济增长预期从3%下调至2.9%。OECD年内第二次下调全球增长预测，称美国是受关税打击最严重国家之一，将美经济增长预期从2.8%砍至1.6%。
宏观层面，商务部数据显示，汽车、家电、数码等五大品类以旧换新带动销售额1.1万亿元，发放补贴1.75亿份，政策对消费需求的提振作用明显，这在一定程度上对冲了制造业景气度下滑带来的部分影响，也提振了相关消费板块。行业层面，中证指数公司调整沪深300、中证500等核心指数样本，有望吸引更多资金流入相关指数成分股。消息面，白宫称中美领导人本周将举行会谈，中国外交部回应：没有可以提供的消息；美方称中方违反日内瓦会谈共识，外交部重申：施压和胁迫不是同中方打交道的正确方式。欧盟拟限制中企参与医疗器械公共采购，外围地缘政治博弈持续。
从短期来看，A股市场在政策红利与外部风险交织下或延续震荡格局。尽管制造业PMI数据不佳，但在政策托底作用下，市场仍有一定支撑。中线来看，随着稳增长政策加速落地，A股市场中线配置价值凸显，内需消费、国产替代及基金低配行业等有望成为市场主线。长期而言，A股市场有望在经济结构调整和转型升级的过程中，迎来长期向好的发展机遇，科技创新、内需扩张等领域的相关优质企业有望持续受益，不过全球经济增速预期的下调也意味着外部市场环境的不确定性增加，投资者需关注全球经济形势变化对A股市场的潜在影响。

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