美联储如期加息75bp位图鹰派，离岸、在岸人民币再度走低：9月21日，三大指数全天分化，沪指跌破3100点后探底回升。截至收盘，沪指跌0.17%，深成指跌0.67%，创业板指跌1.49%。两市成交金额继续萎缩，沪深两市昨日成交额6359亿，较上个交易日缩量151亿，续创年内新低。北向资金全天净卖出30.6亿元，其中沪股通净卖出24.73亿元，深股通净卖出5.87亿元，情绪不佳。盘面上，个股涨多跌少，两市超2900只个股上涨，全天油气、港口航运、燃气、房地产等板块涨幅居前，酒店旅游、CRO、猪肉、半导体等板块跌幅居前。流动性方面，央行开展了20亿元7天期和190亿元14天期逆回购操作，当日有20亿元逆回购和400亿元国库现金定存到期，实现净投放210亿元，流动性保持在相对宽松水平。美联储如期加息75bp后三大美股指转跌，鲍威尔发布会期间转涨，会后再跌，收创至少两个半月来新低。道指跌1.7%，标普500指数跌1.71%，纳斯达克跌1.79%。美元持续强势，在岸、离岸人民币汇率再度走低当前跌破7.05和7.08。21日俄罗斯总统普京发表全国讲话，宣布在俄启动部分动员令，这是俄罗斯在二战后首次进行动员，俄乌局势变化需持续关注。
美联储宣布加息75个基点靴子落地，将联邦基金利率目标区间上调到3.00%至3.25%之间，符合市场预期。这是美联储今年以来第五次加息，也是连续第三次加息75个基点，创自1981年以来的最大密集加息幅度。而最受瞩目的央行官员利率预期“位图”显示，2023、2024年底联邦基金利率预期中值分别为4.6%，3.9%（6月预期分别为3.8%、3.4%）。位图释放鹰派信号，直指未来加息会更高幅度，持续更久，受此消息影响美股直线跳水。而美联储利率决议后，鲍威尔召开了货币政策新闻发布会，在利率路径方面表示，正在将政策调整到足够限制经济增长的水平，加息速度取决于未来数据，在某些时候，会放慢加息速度；历史经验提示不要过早降息；年内或再加息100-125个基点。通胀方面，坚定承诺将美国通胀压低至2%；物价稳定是经济基石，通胀风险偏向上行，通胀预期似乎得到很好控制。经济评估方面称在实现软着陆的同时恢复物价稳定是一项挑战，但不消除通胀会更加痛苦；不知道发生衰退的概率是多少；极有可能出现一段低增长时期；经济增长缓慢可能导致失业率上升。缩表计划方面，预计短期内不会考虑出售住房抵押贷款支持证券（MBS）。整体而言更为陡峭的利率路径或使市场流动性进一步收紧，风险资格价格中枢或进一步下降。
宏观方面，亚洲开发银行发布《2022年亚洲经济展望》报告，将中国今年的经济增速预期下调至3.3%，并预测除中国外的亚洲发展中国家经济增速为5.3%。中国经济增速下行的担忧延续。但下半年以来刺激经济的政策正在逐步落地。昨日央行金融市场司撰文指出，8月末，企业贷款平均利率4.05%，为有统计以来最低值。央行提出将继续深化金融供给侧结构性改革，发挥货币政策总量和结构双重功能，强化信贷政策引导作用，持续完善金融有效支持实体经济的体制机制，为中国实体经济高质量发展营造良好的货币金融环境。可以继续观察政策的实现效果。
行业方面，广州市发改委正式印发《广州市氢能基础设施发展规划（2021-2030年）》。其中提到，“十四五”阶段规划新建制氢站1座，累计建成制氢站3座以上；累计建成加氢站50座以上；开展1-2座制氢加氢合建站建设，1-2座储氢站（或依托制氢站、制氢加氢合建站、加氢站统筹考虑储氢）有关工作。同日，国家能源局数据显示，截至8月底，全国发电装机容量约24.7亿千瓦，同比增长8.0%。其中，风电装机容量约3.4亿千瓦，同比增长16.6%；太阳能发电装机容量约3.5亿千瓦，同比增长27.2%。1-8月份，全国主要发电企业电源工程完成投资3209亿元，同比增长18.7%。其中，太阳能发电1025亿元，同比增长323.8%。电网工程完成投资2667亿元，同比增长10.7%。支撑新能源行业长期成长。
总的来看，二十大之前市场在等待更多的刺激政策落地，在宏观数据仍然偏弱的影响下，市场对下半年和明年的内需仍存担忧和预期分歧。同时，美联储加息提速、俄乌局势于近日再度升级，将继续抬升全球市场的不确定性，对全球市场形成扰动，压制A股表现。因此短期A股或仍以震荡为主，建议关注低位、预期边际改善的金融地产基建、欧洲能源危机催化下的能源板块，中长期持续关注高景气新能源、以及估值低位的消费板块。
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